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美联储局「杀鸽放鹰」，料美元后市回稳

美联储局「鹰派式」减息,未来美国数据成焦点

上周三 (30日) 美联储局宣布减息0.25%，将利率下调至1.5% – 1.75%，符合市场预期，为今年内第三度减息。主席鲍威尔在减息后记招会发放了鹰派言论，当中重点是他提及这一轮「中期利率调整」(Mid-Cycle Adjustment) 应已完结；同时声明中亦删除了自六月起经常用的字句，即「采取适当行动去支持经济扩张」等「鸽派」字句，他强调除非未来经济数据大幅走样，联储局才考虑再减息。鲍威尔在今次的会后声明，明显是在「杀鸽放鹰」，强烈地暗示未来减息行动将暂缓，鲍威尔这番「鹰派」言论令联储局在12月13日的减息机率大幅降至11.8%，而维持利率不变的机率则大幅升至88.2%。

                                             

鲍威尔「放鹰」，为何美元不升反跌? 主因是市场有传习特会面可能有变量，此揣测也导致了避险资产价格回升

亚太经济合作会议 (APEC) 原定于11月16-17日在智利举行，但因智利近日发生大规模示威及暴动，智利总统于上周二 (29日) 宣布因国内局势动荡而取消会议。而特朗普及习近平本来是安排在此次会议进行会面及签署第一阶段协议，但因今次取消会议，市场揣测中美元首会面可能「流产」或拖慢签署协议进程。美国公布9月份的数据表现出现了转差情况，市场认为是贸易战所影响，市场恐怕拖慢签署协议进程会进一步拖垮美国经济表现，所以导致市场上周抛售美元。同时此签署协议无期提升了不确定因素，也令资金重投避险资产。因此上周的避险资产如日圆、瑞郎、黄金及美国10年期债卷价格均全面回升。日圆兑美元从上周最底位109.29 曾最高升至107.89、黄金由最低位1481曾最高升至1516、美国10年期债券方面，其债息由最高1.85%曾下跌至1.67% (注 : 债息下跌反映债卷价格上升)。

就中美签署贸易协议日期及地点，特朗普向市场派定心丸

上周三 (30日)美国减息0.25%后，刺激美股上扬，随后在周五 (11月1日)美国公布了10月份非农业新增职位，预测增加9万而结果是增加12.8万，强于预期的数据令美元止跌回稳。美股亦表现强劲，道琼斯指数一度升近纪录高位，而标普500更创了新高。随后当晩，特朗普开了记招会并说了些「邀功」的说话，不过此记招会的重点并不在此，重点是他想向外界透露虽然APEC会议取消了，与习近平签署贸易协议计划不变。他在记招会提及到希望邀请习近平到美国境内签署贸易协议，地点暂定为爱荷华州(Iowa)，日期将在短期内公布。特朗普的此番说话，目的是想向外界解释除疑虑，好让美股维持升势并希望提升美国商业活动，帮他助选。所以，当习特会面日期及地点落实后，若日期不远于今年内，相信资金将再从避险资产流出并重回美元 (即预计日圆、瑞郞、黄金及美国10年期债卷价格会随避险情緖下降而下跌)，美元汇价亦预计回升。故此，大家务必要留意一旦习特会面的日期及地点落实，避险资产价格的升势可能完结，而美元汇价亦会回升。笔者亦相信特朗普将积极及尽快与中方签署中美第一阶段协议，好让他专心处理「通乌门」、「通俄门」的调查及为明年连任大选铺路。若他能摆平与中国的贸易纷争，对他能否连任是一个重要关键。

本周新任欧洲央行行长拉加德将发表演说，市场十分关注他对未来货币政策的取向

新任的欧洲央行行长拉加德 (Christine Lagarde) 已在11月1日上任，本周二 (11月5月) 她将发表上任后第一次演说。市场将对她的演说甚为关注，关注的重点是她对未来欧洲央行的货币政策倾向，究竟她的货币政策倾向会否与前任属「鸽派」的德拉吉 (Draghi)步伐一致还是她的取向是更进一步的「鸽」，相信她的第一次发言将会透露。

 

本周黄金阻力及支持位分布 :

第一阻力 1519.55	第一支持 1493.96
第二阻力 1535.15	第二支持 1474.00
第三阻力 1557.06	第三支持 1459.10

本周较重要的经济数据及事项 :

星期二	02:30  欧元区	新任央行行长拉加德发表讲话
	22:00  美国	美国10月咨商会消费者信心指数
星期四	20:00  英国	英国11月央行利率决议
星期五	23:00  美国	11月密歇根大学消费者信心指数初值

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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