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无限QE令美元急跌，但不应过份看淡美元

上周ㄧ(23日)美联储局宣布无限QE后，美元应声下挫，一众非美货币上周全线急升， 相信买入外币者应大有斩获。但要留意，刚在周六(28日) 联储局表示本周四及五(4月2-3日)将会减少买债额度，所以无限QE并不是永恒，因此看淡美元投资者需留意联储局未来会否再进ㄧ步降低买债额度

上周美联储局宣布无限QE推出后，提升了美元在市场流通量，导致美元汇价大幅下跌。美元指数(USD Index)从周一(23日)的102.14，一直下跌至周五(27日)的98.30，共跌了3.8%。

除了无限QE外，上周美国国会参议院投票通过了2万亿美元财政刺激计划，以应对新冠肺炎疫情，防止美国经济陷入严重衰退，纾困受疫情重创的美国经济，令美股上周也反弹了不少，道指共升了15.6%。但在周五收市前两小时却急跌了740点，全日共跌了1,186点。 道指在尾市急跌的原因，相信是当晚公布了美国确诊人数突破了10万，成为了全球感染人数最多的国家，市场恐怕美国可能会采取全国封城，导致经济停摆；市场因不安情绪下抛售股票，令道指在最后两小时急跌700多点。美国确诊人数急速增长，增添了市场对本周美股再下跌的忧虑。

无极限QE不是永恒，联储局开始以「试水温」式地降低买债额度(即略为把放水中的水喉收细)，留意未来联储局会否进一步降低买债额度，若然买债额度进一步降低，预计美元由跌转升

在周六(28日)彭博新闻指出，联储局开始在无限QE下开始减慢买债步伐，宣布将在本周四及五(4月2-3日) 每日买债额度由750亿美元减至600亿美元。其中Jefferies LLC 的经济师指出，联储局不可能永久地每日以750亿美元买债，FED现正开始慢慢逐步降低买债额度，不需用全速(Full bore) 的步伐去买债。

笔者应为，在过去两周的QE后，FED 可能见到银行体系的资金流开始流畅，所以作出这个降低买债的举措。所以，如果FED再进一步降低买债额度，即显示市场资金进一步回复流，不排除市场将买回美元令美元回升。毕竟除了美国正进行无限QE外，欧洲央行在上周四(26日)也宣布进行无限QE，其他发达国家也进行了不同程度的QE，所以，当大家着眼在美国进行无限QE时，不要忘记欧元区也进行了无限QE。为何美元上周跌得最多 ? 相信原因是3月初至3月20日，市场在疯抢美元，令美元升势过急，升幅达8%(或升809点)，因此当无限QE消息一出，令美元长仓者(买入)藉此消息大举平仓令美汇急跌，所以，笔者对美元的看法是不应过份看淡。

本周留意美国公布的失业率，美国财长早前曾预测失业率可能跳升至20%，远比2008年海啸的10.1%更高。而FED官员布莱德(James Bullard) 就更悲观，他预计将跳升至30% 。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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