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CRB指数升破重要阻力线，料油、金价将

展开新ㄧ轮升势

美国非农结果远差预期，舒解了市场对美国于今年或提早「收水」的忧虑，令美股指数再创新高，美元汇价大幅下滑，非美货币、黄金及商品全线上升，本周料美元持续下跌

上周五(7日) 美国公布了4月非农业新增职位，预期是增加100万个职位， 结果只是增加26万，大幅差于预期。疲弱的就业数据结果，令市场揣测美国不会急于提早减少买债(缩减QE/收水)。大幅差过预期的就业数据公布后，道琼斯指数急升近357㸃，在34,822㸃创下新高，当晚最后在34,811收市。因「收水」的疑虑缓解下，美元汇价急速下滑，美元指数(DXY)大幅下跌76点，导致非美货币全线上升，当中欧元/美元由1.2053上升至1.2171，当晚最后在1.2153收市。美元当晚急跌亦带动商品价格上升，当中以黄金为例，由1,812 曾急速升上最高1,843，当晚在1,830收市。而WTI原油由63.91美元/桶升上最高65.22美元/桶，当晚在64.81美元/桶收市。

见[图一 ]美元指数(DXY)日线图，上周五美元的下滑， 令美元指数刚好跌到「头肩顶」的「颈线」边缘；若然周一开盘后跌穿「颈线」，美元汇价将进一步出现显著的下跌，将下试下方的两个支持位 ; 第一支持位89.68， 第二支持位唯89.20。假如美元持续下滑，非美货币、黄金及商品价格将被推升。

美元指数的「颈线」会否跌穿，密切留意美元指数本周表现。如果以周线图来看美元指数后市 ; 见[图二]周线图，可见美元指数在上周五的收市价已轻微地跌破了上升通道的支持线；因此，本周美元汇价将再进ㄧ步下跌的机会颇大。

 

 

CRB指数升破了大型下降通道的阻力线，预计商品价格将展开长远升势，这意味着国际油价将有大幅上升空间，黄金升势亦被

看好

反映商品价格升跌的CRB指数在近几周出现了突破性发展。CRB指数是涵盖19种大宗商品价格的综合指数，CRB指数每数十秒更新指数ㄧ次，能实时反映通胀壮况，比起每次滞后ㄧ个月才公布的PPI及CPI数据更有效地反映通账状况，也是美联储局用作观察通胀来调控利率的重要参考指标之ㄧ。

能源商品所占的比重在CRB是最大，占39% 。其次是农产品占34%，工业及贵金属占20%，畜牧产品占7%。 依技术分析来看CRB指数，近几周已升破了维持近10年的下降通道的阻力线，因此预计国际油价将不断上升，而金价也会持续上升。CRB指数的上升，反映未来面粉与面包、和牛及安格斯牛扒以至猪肉将不断涨价；我们将会面临越食越贵的情况；物价上升导致通胀上升，这将渐渐反映在我们日常生活。

见[图三]CRB商品指数周线图。图中所见，维持了近10年的下降通道，于2020年3月美国因疫情急速扩散，实施了无限QE，令美元不断走弱，商品价格亦因此而持续上升，导致CRB指数不断攀升；2月时升破了维持近10年的大型下降通道的阻力线。上周更升破了2018年5月的阻力线211，这令CRB商品指数的上升趋势更趋明朗。因此，CRB占重最多的油价，预计将有颇大的上升空间， 而黄金价格也是一样。

 

印度疫情持续扩张，多国亦检测到由印度输入的变种病毒案例，提升了变种病毒向外国扩散的不确定因素，加上周五美元的急跌，预计将推升黄金价格持续上升

至周日(9日) 印度公布的官方单日感染数字(超过40万)，如世卫所说，相信实际数字不止如此，这亦预计至少ㄧ个月内仍未能受控，因此料避险资金继续流入黄金， 预计黄金后市持续上升。

见[图四]黄金美元日线图，图中可见，上周五，金价已升破了向上三角形的阻力线，预计金价持续上升，上方有四个阻力位， 第一阻力 : 1,855 ， 第二阻力 : 1,875， 第三阻力 : 1,906及 第四阻力 : 1,959。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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