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通胀急升令市场预期美国退市在即，慎防美元反弹

全球通胀不断升温，尽管鲍威尔(FED主席)多次「放鸽」，表明近期通胀急升只属短暂性。但投资者眼见通胀正迅速扯高，因此市场开始怀疑联储局快将「改口」转为「放鹰」，预计「零息」时代快将结束。上周虚拟货币的大跌，也预示了这ㄧ㸃。

五月份出现了多个不利加密货币市场的消息，见[图一]比特币兑美元日线图， 坏消息分别是 ; Tesla车厂老板马斯克(Elon Musk)宣布不再接受比特币用作购买其电动车的交易货币，顿时令比特币从57,000美元开始下滑。随后上周三(19日)，中国人民银行宣布禁止其国民在国内的支付系统使用比特币，令比特币一度跌近3万美元。至周五(21日)美国东岸深夜，美国财政部宣布将提议其国民在交收比特币，如超过1万美元需向美税局(IRS)申报， 比特币再次下跌。

比特币在周日晚(23日)跌至34,000左右(注 : 比特币7天无休交易)。

技术分析上，见[图二]比特币兑美元周线图，图中可见，比特币在前周跌破了43,100的重要支持位，下个重要支持位是28,204;若然失守，料比特币再下探19,897。

 

 

过去一年虚拟货币进入了热炒浪潮，主因是上年初开始，多国央行进行了海量般的量化宽松货币政䇿(QE) 来抵抗疫情。多国央行大量印钞，这导致全球资金泛滥，多个主要国家的货币利率跌近零，有些甚至是负利率(如欧元等)。在这环境下，促使部分投资者进取地投资在高风险的产物上，加密货币就是其中之一。

另一原因令加密货币的热炒，就是「去中心金融化」(Decentralized finance，简称Defi)浪潮兴起。Defi意思是不想受国家央行的约束。全球部分的投资者，因厌倦了国家央行滥发钞票，导致自己的资产收益率下降，因而投资在无国家央行约束的加密货币，令加密货币需求在一年内急速增长; 这导致加密货币价值水涨船高。不过，上周美国财政部及中国人民银行发放有关限制使用加密货的消息(全球最大的两个经济体发出这样的讯息), 似乎对加密货币的大卖㸃 – Defi犹如拨了一盆冷水， 现时市场正观察欧洲央行的取态。

「零息」环境下令加密货币吸引力大增，然而全球通胀正不断上升，「零息」年代似快将结束，这对加密货币的吸引力有ㄧ定程度的压力

过去几个月全球通胀数据显示通胀仍在急速上升。美国通胀率按年计已升近4.6%。自4月开始，道琼斯指数一直只在大型高位横行区内横行，未有进ㄧ步升势，这似乎反映了通胀升温是投资者在股市上升的最大威胁，大家都害怕加息及收紧货币政策快将来临。

美国的邻国如加拿大已在前周宣布缩减QE规模及将提前在明年初进行加息; 其他国家如俄罗斯、巴西亦已开始加息及缩减QE，这加深了市场不再相信鲍威尔的「鸽派」言论，(即不缩减QE及不加息)。ㄧ旦联储局开始讨论减少买债(缩减QE规模，或称收水)，即是由「鸽派」转为「鹰派」的话，预计美股将在现时的高位水平出现显著的下跌，而美元汇价亦会飙升。因此，正在持有非美货币的投资者，应密切留意未来几周联储局官员的言论。

黄金是抗通胀工具之一，近日加密货币的下跌有助金价上升， 然而通胀升温才是推升金价的主因

在经济理念下，当通胀升温，黄金会受到支持。在过去一年，有部分资金由金市转投去加密货币，令金价在升势中表现稍逊。现在加密货币有调整趋势，这有助资金更集中流入黄金。然而，令黄金上升的主因， 始终时通胀率上升。

技术分析上，见[图三]黄金兑美元日线图，金价在上周已升破了下降通道的阻力线，料迈向下一个阻力位1,965进发。

 

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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