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美元能否续强，还看本周美第3季GDP表现
自9月至今，受到联储局快将「收水」预期下，刺激美元汇价在近两月一直上升，因而令非美货币及黄金受压。本周美国将公布的第3季GDP，其预测被市场大幅下调，究竟联储局会否因经济表现大幅下滑而推迟「收水」? 本周四拭目以待。
美元汇价从9月至10月一直走强，上星期美元稍作回落，欧元/美元从1.15 轻微地升上1.16水平，周五(22日)收报1.1647。而金价波幅在上周表现较大，金价从上周一的最低位1,759，升至周五最高位1,814，全周升幅最多近55美元(3%)。但联储局主席鲍威尔周五晚在在线出席ㄧ个由国际清算银行举办的小组讨论会，在会议期间，他发表了十分「鹰派」的言论。他表示 : 「高通胀可能持续到明年，联储局需要使用工具来压抑通胀…」。他所说的工具，都是不离减少买债及加息等行动，他的言论坦白承认了他错判了对通胀的看法；之前他经常说的「高通胀只维持短暂性，料在年底前会消失…」，但周五晚他的言论，鲍威尔就像自掴嘴巴。鲍威尔的「鹰派」言论，令美元汇价在周五晚显著回升，尤其兑黄金；金价在周五最高曾见1,814美元，但在鲍威尔发言后，金价迅速回落，最低曾跌至1,783美元，在收市前稍作回升，最后周五晚收市报1,792美元， 反映金价仍有支持。
美国近月通胀升势速度，为2008年之后的最快速，但美国第3季GDP增长有大幅下滑可能，这大大提升了美国陷入「滞胀」风险。如是，将为金价带来支持。上周土耳其里拉暴跌，更跌至历史低位，或引发新ㄧ轮新兴国家货币风暴潮，这也会为黄金带来支持
前周美国前财长萨默斯(Summers)接受彭博新闻访问时说 : 「美国现时的高通胀根本是长久性的，联储局应尽快动用措施内来压抑通胀。」 他暗示11月才进行减少买债还是太迟。美国通胀升势如何急速 ? 可参考[图一]，图中可见，自2008年后，今年是美国通胀升势步伐最快的ㄧ年，且有持续上升之势，看来联储局快将「收水」的行动，似乎是势在必行，问题是每月减少买债的额度多与少。
不过，因供全球应链问题影响下，导致美国经济在第3季表现下滑，见[图二]美国季度GDP表现，今年首两季均录得6.3%及6.7 %GDP增长。本来是表现不俗，但由于美国疫情在第3季持续恶化，每日新增感染个案近10万，影响了工业产出及供应链运作，导致经济表现下滑，市场分析预计美国第3季GDP增长只有2.8%，大大低于次季的6.7%，这触发了市场对美国或陷入「滞胀」的担忧。因此本周美国GDP结果将会是全球市场焦点。 若第3季结果是2.8%或更低，预计美元将会显著下跌，非美货币及金价料会有凌厉升势，尤其是黄金，因「滞胀」带来的风险下，避险资金将推升金价。美国经济有多差劲，密切留意本周美国GDP结果。
正当全球各国央行进行紧缩货币政策来压抑通胀之际，土耳其央行却在上周四(21日)宣布大幅减息2%。土耳其本身的通胀率已高达19.9%，已严重侵蚀国民收入，本应是采取加息行动来压抑通胀，因此土耳其总统埃尔多安下令这次大幅减息，消息震惊市场，令本身已弱不襟风的土耳其里拉兑美元跌至历史低点。可参考[图三]美元/土耳其里拉日线图 ; 图中可见上周四及五土耳其里拉出现急跌，上周土耳其里拉的暴跌，亦拖累了同是新兴国家货币的阿根廷披索跌至历史低㸃。因此市场关注度可能有新一轮的新兴市场货币暴跌潮出现。值得留意的是，过去多次的新兴市场货币风潮， 黄金都有显著的升势。因此，除了要留意美国的GDP表现外， 也要留意其他新兴市场货币表现。
金价走势分析 :
见[图四]黄金/美元日线图，上周五晚(22日)因鲍威尔释放「鹰派」言论，令金价由高位1,814迅速回落，但金价仍以ㄧ个「阳烛」收市，反映金价仍有支持。图中可见，即使市场正高唱联储局快将「收水」，令美元走强；但金价从10月起依然以上升为主，留意到每日的低位ㄧ日比ㄧ日高，显示金价有上升动力。
目前金价仍徘徊在大型敏感三角形内游走，料后市走势向上，现时上升重大阻力是 1,814；破了这个阻力便等同突破了三角形，之后金价料将展现凌厉升势。
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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管
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