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农产品期货或成下个急升商品，料再推高全球通胀

多国掀起一股粮食保护主义浪潮，料影响全球粮食供应。印度于周五(13日)突然宣布禁止小麦出口，巴基斯坦于9日亦宣布全面禁止食糖出口，由于今年极端天气及俄、乌战争影响下，多个农业生产国实施了限制出口。为了满足自己国家需求，掀起了粮食保护主义，预计这风气，将推高全球粮食价格。

作为全球第2大小麦生产国的印度于13日宣布禁止小麦出囗。全球生产蔗糖排第6的巴基斯坦也于9日宣布禁止食糖出口。其实今年初全球多个农业生产国受到极端天气影响、南亚地区受到热浪袭击，导致农业生产大幅下降。全球最大棕榈油生产国印度尼西亚对棕榈油实施了出口禁令，美洲今年亦面对旱灾威胁 ; 作为全球最大大豆油出口国的阿根廷，于3月对其黄豆及食用油等农产品征收额外的33%出口税。而北美的旱灾也令冬季小麦生产量较去年下降了50%。

由此可见，除了俄、乌战争影响，今年全球极端天气也令到农产品生产下降，导致世界粮食价格上涨。预计俄、乌战争将维持一段颇长时间，制裁及反制裁措施只会不断扩大，就算美国积极每月加息半厘及收水，对压抑飙升中的通胀可能不太凑效。

基于极端天气及持久的俄、乌战争下，预计全球农产品期货价格将再飙升。 当中尤其是小麦期货，目前俄罗斯要求不友好国家购买俄能源需要以卢布支付，相信其小麦(俄罗斯出口占全球29%)也会要求以卢布支付，目前只是时间问题。另外，俄罗斯及白俄于上月将禁止化肥(钾肥及磷肥)出口禁令延长至8月31日，两国化肥全球出口占60%在全球短缺化肥下，将影响农产品收成。

小麦期货分析:

从上述的因素下，因此预计小麦期货价格或会成为上升最多的商品。

见下方[图一]美国小麦期货(日线图)，蓝线为上升阻力，红线为下跌支持。技术分析上，小麦期货上周四(12日)已升破了1139(11.39美元/蒲式耳)，现成为了下跌支持。周五收在1177.50，本周预计持续上升，上方阻力分别是1220及1289。

RSI(14日)是66.59，仍属「中和」，未达「超买」， 反映仍有上升空间。

 

金价分析 :

周日(15日)芬兰及瑞典均正式宣布了申请加入「北约」，唯略为与俄友好的「北约」成员国土耳其却举手反对，土耳其反对的消息早已在上周二传出，若「北约」30个成员国未能ㄧ致赞成，芬兰及瑞典加入「北约」是很难成事。因此，有关「北约」今次北扩很难成事令金价上周不断下调。见下方[图二]黄金/美元(周线图) ; 值得留意的是，金价上周五收在1,811美元，刚好收在上升通道支持线之上，若支持线失守，金价将有显著调整，或会下探至1,752美元。相反，若守得住， 金价会有明显反弹。

不过，即使进一步的调整不会改变黄金长线上升的看法，因通胀仍上升的因素将支持金价。本周密切关注普京会否就两国加入「北约」而在北欧边界作新的军事部署。

本周重要消息及数据方面 ; 留意周二(17日)晚20:30 美国公布4月零售销售(Retail Sales)月率及周三(18日)凌晨2时美联储主席鲍威尔将会发表讲话。

 

本文撰于2022年5月16日上午3时

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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