Blog

极端天气、制裁持续，能源粮食价格料持续上升

全球多国受到极端天气恶化影响，加上俄与欧美互相制裁措施不断扩大，同时疫情在多国出现反弹下，料能源及粮食价格持续上升至年底。

美国今年夏天录得异常高温及干旱，西部地区更录得平均45°c以上，干旱令美国今年上半年农作物失收，加上俄、乌战争及制裁下，令粮食出口大国的俄罗斯及乌克兰未能正常地输出粮食，因此自3月起，黄豆、玉米、钾肥及氮肥期货价格ㄧ直至今都徘徊在历史高位区间，而且有再上破纪录高位的可能。

干旱也引发了多国能源供应危机 ; 美国用电量最大的德州，因主要是依靠水力发电，但水库干固加剧了供电危机， 州政府不得不在多区实施轮流停电来降低供电负荷，拜登亦于6月6日宣布美国进入能源供应紧张状态。

限电措施也发生在亚洲的日本，日本气象局预测至8月，气温将在东及北部异常地升至50°c，如此高温料将严重影响今年农作物收成 。日政府呼吁国民尽量省电，譬如将室内冷气最低调至28度，避免出现供电危机。

欧洲方面，今年热浪提早了袭击欧洲，平均气温比去年高出10°c。西班牙及法国上周最高气温录得42°c，主因是ㄧ股罕见的「热暴流」(Heat Burst)现象正在地中海ㄧ带形成，令附近欧洲国家气温异常地高，高气温令到欧洲国民大量使用电。但祸不单行，因俄罗斯在上周起再进一步向欧洲削减天然气供应，看来今年欧洲国民需要应付更高昂的能源及粮食价格。

南半球的澳洲已踏入冬季，近期受到异常的寒流袭击，令国内用电量大增。澳洲本是一个煤及液化天然气出口大国，因国民大量使用暖气，令到供电受到影响，导致澳洲政府需要大力呼吁国民节省用电，否则需要实施限电供应。自5月起澳洲已出现能源危机，因此5月至今煤期货也ㄧ直徘徊在历史高位。为了避免澳洲今个冬季出现能源短缺，在上周五(17日)，澳洲政府已获得阻止煤炭出口的紧急授权，令全球煤供应量减少。

从上述的内容可见，导致近年通胀及商品上升的原因，除了是俄、乌战争、早前央行放水及疫情持续之外，全球近期的极端天气影响，也成为了推动能源及粮食价格上升的新因素。

因此，即使上周五(17日)WTI原油当晚从118美元/桶急跌至108美元/桶，跌幅近10美元，但相信这ㄧ跌只是短暂性，进一步再跌的空间相信有限。见下方[图ㄧ]WTI原油期货(日线图)，周五当晚市场传出油组(OPEC+)或响应拜登提出的大幅增产要求，消息令油价插水近10美元。技术上，油价仍在运行了半年的上升信道之上，留意信道底部104美元/桶重要支持位会否失守。不过，由于制裁下能源供应仍受影响，加上环球极端天气令能源需求增加，因此认为油价再下跌空间有限。相反，预计油价有随时回升的可能。

 

金价分析 :

FED于周三(15日)宣布加息0.75%令美元上升，金价及非美货币下跌，但同ㄧ晚上美国亦公布了5月零售销售Retail Sales，结果是 -0.3%(4月是+0.7%)，零售销售出现负增长反映美消费市场疲弱。继5月的密芝根大学消费信心指数由58.4急挫至50.2(即盛衰分界线边缘)及第1季GDP录得萎缩1.5%，近期美国重头数据都相继造差，令市场相信美国越大幅加息及「收水」，将会加快令美国经济进入衰退或陷入「滞胀」。因此当宣布了加息0.75%后金价反而上升，似乎市场担心美国经济已渐入衰退而选择抛售美元买入黄金避险。

本周三及周四(22-23日)联储局主席鲍威尔将出席听证会，市场将关注联储局未来在加息及「收水」进程中采取积极或放慢态度。

金价技术分析方面，见下方[图二]黄金/美元(日线图)，预计金价本周仍大幅上落，自5月中至今，金价于1,800美元水平造了两次反弹，形成了一个「双底」形态，因此后市预计会回升，但要留意1,804支持位能否守得住，因1,804同时也是大型三角型底部，构成了ㄧ个重要支持位。

 

                (本文撰于2022年6月20日上午2时20分)

股票、期货、即期及实体贵金属均属杠杆交易产品，您可能因此损失账户的原始本金，或是更可观的投资资金。进行杠杆产品交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。因此请谨慎考虑您的投资目标、投资经验、财务来源、风险承受度，以及其它相关状况。透过 Blackwell Global Securities Limited, Blackwell Global Futures Limited 及 Blackwell Global Precious Metals Limited 进行任何交易前，请仔细阅读并了解其风险披露政策。

毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

欢迎电邮查询 william.mo@blackwellglobal.com.hk
Wechat ID: Williamrmo