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联储局本周加息后，美元或短期见顶回落

美联储局在本周三(27日)议息，市场普遍认为将加息0.75%。本次加息后，预计美元汇价升势将放缓，非美货币、金价及油价或现反弹。

前周三(13日)美国公布6月CPI结果是上升至9.1%(5月是8.6%)，反映美国通胀升势凌厉，令市场揣测联储局将会大幅加息1%，刺激了美元汇价大涨，美元指数DXY一度升上109.30(近20年新高)，但随后有数名官员表示支持加息0.75%，令加息1%的预期降温。至上周五(22日)美元指数回落至106水平并收ㄧ在106.54。 芝商所FedWatch利率期货工具显示本周加息0.75%机率为80.5%，而加息1%机率是19.5%。

今次加息幅度的预期可算颇具争议性，由于美国最新的年度通胀率高达9.1%(为40年高)，与美国目前利率1.5%-1.75%差距仍然相当远，因此市场传出加息1%的预期也不足为奇。而下次联储局要到9月21日才议息，时间相隔近两个月，通胀有可能在这期间急升。联储局今年3月才启动加息周期，这本来已经是一个迟来的加息行动。若8月通胀突然急升，联储局要到9月27日才大幅度加息来追及通胀，这或许有㸃迟。因此，笔者不会完全排除本周加息1%的可能。

预计本次加息后，不论加0.75%或1%，美元或会先作短暂上升，美元指数或再上试109水平，然后美元汇价渐渐回落，因为市场将预计9月加息幅度将会回落至0.5%，这个预期可令美元升势收敛甚至显著下跌。若今次真的加息1%，美元升势料更快见顶，之后回落幅度预计会更显著。

本周重要事项 :

美联储局将在本周三(27日)，即香港时间周四(28日)凌晨2时公布，主席鲍威尔将在凌晨2时半进行记招会。

周四(28日)美国公布 第二季GDP初值，预测是增长0.4%，上季终值是-1.6%。

美元指数DXY分析 :

见下方[图ㄧ]美元指数DXY(日线图)，蓝线是上升阻力，红线是下跌支持。

图中可见美元指数DXY仍在上升通道之上游走，值得留意的是， 105.80是水平线支持位，同时也是上升通道线底部，构成了一个关键支持位，若跌穿，美元指数料会显著下跌，即美元汇价会进ㄧ步下跌，因此105.80特别以粗红线显示。

 

金价分析 :

本周有两个重要消息公布，分别是联储局议息结果及美国第二季GDP初值，因此预计金价或有大波幅上落。

见下方[图二]黄金/美元(日线图)，蓝线为上升阻力，红线下跌支持。

金价上周四曾下试接近重要支持位1,676美元，当晚最低见1,680美元，但随后强劲反弹60美元，周五最高见1,740美元，当晚最后收在1,725美元，仍以「阳烛」收市。

长线而言，金价仍看涨，支持金价长远上升除了是通胀持续上升之外，新兴国家债务违约潮或快将爆发也是支持金价上升的因素，但短期仍受美国大幅升息抑压。不过，美元本周三加息后，预计美元先作小幅上升，或出现短期见顶后回落，金价也因此获得支持。

 

俄、乌达成协议，乌国运粮船在黑海获放行，或令农作物期货价格出现大跌。

上周五(22日) 俄罗斯、乌克兰在土耳其及联合国外交斡旋下，成功达成了协议让俄、乌两国的运粮船通过黑海土耳其控制的出口到其他国家。俄、乌两国的小麦出口占全球三分一。 乌克兰的小麦出口一直受到俄罗斯封锁海域，令出口大幅减少80%； 乌克兰去年小麦收获近2,000万吨， 一直滞留在粮仓中，今年还要收获6000万吨。今次协议达成令全球供应量大增，或导致农产品期货大幅下挫。除小麦外，乌克兰也是玉米出口大国。另外，化肥及芥花籽油是俄国出口量占全球首位。这次协议达成，俄方让乌国运粮船离开敖德萨港口，而俄、乌两国运粮船亦可通过土耳其控制的黑海海域继而运往世界各地，令紧张的粮食供应得以舒缓。

虽然全球极端天气仍然影响农产品收成，但今次俄、乌运粮船获放行，对未来农产品期货价格有一定程度的下跌压力。

小麦期货分析 :

见下方[图三]芝商所美国小麦期货(日线图)，图中可见，小麦期货在上周三已开始下跌，相信是市场认为这次俄、乌达成协议机率相当高，所以在周五达成协议前早已沽小麦期货。小麦期货会否进一步大跌 ? 那就要看看下方736美元能否守得住。

 

       (本文撰于2022年7月25日02时06分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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