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美军舰再穿越台海，鲍威尔再放鹰，美元是否一定升 ?

鲍威尔在周五(26日)的演说再次「放鹰」，暗示9月或再大幅加息0.75%，话毕令当晚美元汇价大升，非美货币及金价下跌，美股三大指数亦告大跌。但在周五收市前，预测美国利率走势的FedWatch却提升了9月加息0.5%机率，反而下调了加息0.75%机率。

全球瞩目的鲍威尔演说最终在全球央行年会中的26日公布了。8分钟的演说中鲍威尔没有明确表示9月将会加息 0.5%或0.75%，但其演说内容显示较倾向进行激进地加息，因此令市场揣测9月将加息0.75%。但是，在鲍威尔周五发表演说前的周四，反映美国利率趋势的CME FedWatch预计加息0.5%机率周四仍显示36%，在周五鲍威尔发表鹰派言论后却提升至39%，而加息0.75%机率则由64%下降至61%。这反映市场并不太相信联储局未来会采取激进的收紧货币政策。可能是近两个月美国经济数据表现反映正在转差，尤其是GDP，上周四公布的第二季GDP结果是-0.6%，已是连续两季出现负增长(第ㄧ季是-1.6%)，反映美国经济明年陷入衰退机率甚高，加上11月美国中期大选在即，寻求连任的现任政权为了不想拖垮美股而失去选票，所以市场推测联储局会放慢收紧货币政策。除了美国GDP造差多，过去两个月美国的经济数据表现都频频造差， 当中包括零售销售、服务及工业PMI、 房屋销售等等。 近几个月表现最好的是就业数据，当中「非农」每月均录得有数十万新职位增长。因此本周五(9月2日)公布的8月非农业新增职位及失业率，目前8月「非农」预测有28.5万新增职位(7月是52.8万)，假如美国ㄧ向表现最强的就业数据都转差，那就大大提升美国经济步入衰退的风险，联储局放慢收紧货币政策机会更高，上升中的美元难免被抛售，金价及非美货币有显著回升的机会。 所以拭目以待本周五美国非农业新增职位的表现。

美元指数分析 :

按技术分析来看，见下方[图ㄧ]美元指数DXY及美债10年期收益率重叠图(日线图)。 图中可见，美元指数DXY与美债10年期收益率走势ㄧ向是近乎同步。 值得留意的是，美元指数DXY近几个月在109.29的最高位分别造了ㄧ个的「双顶」，如图中的109.29以粗红线显示。除非109.29上破，即是上破「双顶」，否则美元指数DXY后市会有显著下跌，意味着金价及非美货币有大升的可能。

而美债10年期债息方面，粗黄线显示有形成了ㄧ个大型「头肩顶」的可能。如果按「头肩顶」形成后的走势，美债息后市应是下跌(即债价上升)，反映风险情绪上升，反映避险资产中的金价将受惠而上升。

美元指数DXY与美债10年期债息均可能组成了ㄧ个后市下行的图表形态。此推算是否正确，要留意美元指数DXY 109.29重要上升阻力能否顶得住。

 

(本文撰于2022年8月29日早上3时19分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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