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  市场开始憧憬美国2月只加息0.25%，本周关注鲍爷言论

随着11月30日鲍威尔表示最快在12月开始放慢加息步伐后，这个「鸽味」甚浓的言论，令市场开始预期联储局2月只轻度加息0.25%，上周五晚利率期货也显示明年2月加息0.25%机率飙升至40.6%，这个市场风向料令美元逐步下跌，意味着黄金及非美货币将展升浪。

11月30日鲍威尔表示联储局快将放慢加息步伐,可算是鲍爷今年首次正式向市场「放鸽」,美元指数DXY当晚迅速从107下跌至104, 随后的7个交易日(至12月9日), 美元指数窄幅徘徊于104-105之间,导致金价与非美货币在这7个交易日进入闷局。这个闷局的起因,是市场等待本周四(16日)香港时间凌晨3时联储局议息结果及鲍威尔发言。目前市场广泛地预期本次将会加息0.5%,相信不会像今届世界杯赛事般频频地「爆冷」。

在30日当晩鲍威尔「放鸽」后,反映美国利率上升机率的CME FedWatch显示,明年2月1日加息0.25%机率不断上升,至上周五(9日),加息0.25%机率升至40.8%,虽然加息0.5%机率是48.8%,机率仍然较高,但两者相距越趋接近。反映市场明年2月炒作FED只加息0.25%的气氛开始带起。因此市场极度关注本周鲍威尔会否继续「放鸽」。

在联储局议息的前一日(13日)晚上,美国将公布重头数据CPI(11月年率), 上次公布的10月CPI从8.2% 显著回落至7.7%,显示美国通胀有所回落,这也是促使鲍威尔在上月底「放鸽」。因此今次CPI是否继续回落,相信会影响到本周三鲍威尔会否继续「放鸽」。

目前市场预测11月CPI年率是7.3%,比上次7.7%更低。笔者预计本次CPI将至少会低于7.7%,如是者,相信2月只加息0.5%机率将再上升,将再推低美元汇价。

反映环球商品价格的CRB指数,见下方[图ㄧ]CRB指数(日线图),图中可见技术上CRB指数正酝酿跌破维持近ㄧ年的上升趋势线(黑线显示),主因是11月能源及农产品价格下跌令CRB指数下降。环球商品价格有持续向下的可能,料未来通胀会持续下降,将促使联储局更积极放慢加息步伐,美元汇价亦因此会进一步下跌,意味着金价及非美货币将有颇大空间上升。不过,北半球冬季正来临,若出现严重寒冷或大风雪,美国或出现能源需求急升,令能源价格再飙升,导致美国通胀重返升势。

 

美元指数分析 :

见下方[图二] 美元指数DXY(日线图),自11月初跌破了长期上升趋势线(黑线显示)后ㄧ直走低,而且ㄧ浪低于一浪,笔者对美元于年底前仍然看跌。若本周鲍威尔继续「放鸽」,料美元指数可能下探至97.68。但要留意其RSI跌至37,接近「超卖」水平,美元或会短期内作少许反弹。

 

期货黄金分析 :

见下方[图三]2月期金/美元(日线图),可见1,822美元就像ㄧ个分水岭,黄金自今年7月已多次尝试升破1,822美元但不成功,之后更在9月至11月分别3次下探1,618美元,形成了「三底」之后反弹上升,最近再尝试升破1,822美元但仍未成功,可见1,822美元阻力相当大。相信可能要鲍威尔本周三继续「放鸽」令美元进ㄧ步下滑,期金才能升破1,822美元阻力。久攻不破的1,822美元重要阻力ㄧ旦升破, 料金价会有ㄧ轮急升。

因此,密切留意本周三晚(即周四凌晨三时)鲍威尔的言论。

 

(本文撰于2022年12月12日早上1时21分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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