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自今年1月30日至2月28日历时超过一个月，港股处于跌势，恒指累跌逾2,900点 (22,688 → 19,785点)，占去年11月1日至去年1月27日历时近三个月，累升逾8,000点 (14,687 → 22,688点)，为36.28%，反映早前升幅已被消化逾1/3。倘若当时恒指续跌，预期升幅将被消化至约1/2，才可望止跌。然而，过去三个交易日恒指稍见起色，上周三大升逾830点，由前两天 (2月27和28日) 均收低于20,000点，反弹至收高于20,600点。不过上周四发布市评文章时已表示，恒指是否再度转入升势，仍有待观察。

本周能否续升添变数
理由是今年2月22和23日恒指分别高见20,620和20,601点，于3月1日则收于20,619点，仍受制于20,620点。至于3月2及3日收报20,429和20,657点，均低于3月1日的20,619点，令本周能否续升添变数。另可回顾1月4及5日的上升裂口，介乎20,793至20,962点，即或以最近三个交易日高位20,727点 (见于3月3日) 计算，仍未进入上述裂口底部20,793点。现时还未处于回补裂口状态，故不排除靠近20,800点便见阻力 (如下图)。暂时只能勉强视为已企稳在10天移动平均线之上。不过此线前在下移，所以恒指以如此方式上破，便认为后市有力续升，支持理据偏弱。

数据源：阿思达克财经网

港股夜期升幅属偏小
前文末又指出美股道指已失守250天线 (见于2月28日)，慎防港股表现短期会否被美股拖后腿。而于3月1至3日，道指却见三连升，250天线失而复得，3月3日收报33,390点，较250天线为32,667点高出723点，亦见连续两天收高于33,000点心理关口，本周美股有望靠稳。若外围未有为港股带来沽压，理应港股有力续升，但应留意3月3日道指、标指和纳指分别上升1.17%、1.61%和1.97%，面对美股明显造好，香港时间截至周末 (3月4日) 凌晨3:00夜期收市时，上述三项指数已升0.85%、1.29%和1.67%，港股夜期仅收报20,669点，上升95点，升幅为0.46%，表现未见显著受惠于美股升势。

后市去向耐心待确立
另看交易时间与美股同步的港股预托证券，折合恒指预托收报20,610点 (如下图)，较上周五恒指收报20,567点仅高43点，幅度为0.21%，较上述夜期升幅还要少，如此形势值得关注。笔者认为若要确认恒指升势持续，现时50天线参考性为高，此线自去年12月1日以来便在上移，至今已超过三个月，上周三至五此线分别在20,854、20,869和20,893点，正在靠近20,900点。反映本周恒指若成功上破50天线收市，为港股能够续升的有力证明，届时应关注上述裂口顶部20,962点能否也一举上破，之后港股走势会豁然开朗。故此港股后市去向，仍要耐心等待确立。

数据源：富途牛牛

最后应笔者每逢交易日发布市评影片的粉丝请求，探讨3月期指的大户部署，参考2月21至27日的成交记录，留意到两个成交密集区，分别是19,995至20,017点，以及20,344至20,402点，两个范围内的平均成交位置为20,006和20,379点，而2月27日见3月期指收报19,916点，低于上述两个平均成交位置，由此推断当时大户部署淡仓机会大。另参考2月28日至3月3日的成交记录，留意到三个成交密集区，分别是20,420至20,482点、20,528至20,550点，以及20,580至20,622点，三个范围内的平均成交位置为20,452、20,539和20,601点，而3月3日见3月期指收报20,578点，与上述三个平均成交位置相若，故此若本周见期指回到20,400点以下，可确认大户继续部署淡仓机会大。

聂振邦(聂Sir)
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