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于过去六个交易日 (5月17至24日)，恒指表现欠佳，其中四日见跌，六日累跌逾860点，于5月24日收报19,115点，除了是连续两个交易日，亦是过去四个交易日其中三日收低于19,500点。诚如5月22日发布市评文章时表示，3月22日至5月18日恒指均收高于19,500点，历时近两个月，属今年重要的支持位。故此于5月19日为事隔近两个月后首度失守19,500点收市，为后市走向响起警号；如今进一步确认失守，后市走势更不容乐观。昨日 (5月24日) 恒指下跌315点，收报19,115点，成为今年暂时第二低收市位。

恒指牛熊分界线确认失守
另可留意昨日恒指收市位较19,000点只差约100点，技术走势而言5月底前失收机会大，自5月17日起，便受制于市场称为牛熊分界线的250天移动平均线。至5月24日共六个交易日，只有5月18日收高于此线；不过当日收报19,727点，较此线处于19,701点 (如下图)，仅高26点，参考性极低，而其后于5月22日收报19,678点，低于此线为19,696点，相距少于20点，隐若见恒指上扬乏力，故此紧接见二连跌不足为奇。恒指的牛熊线被市场视为枯荣分界，现于其下多日，证明港股走势偏弱，与近日美股表现不谋而合。

数据源：阿思达克财经网

道指回到去年底偏低水平
道指于5月19至23日已见三连跌，收报33,055点从月线图见回到去年12月偏低水平。期内逾五个半月，共119个交易日，只有27日收低于33,000点，此乃现处偏低水平证明。其中18日见于今年3月7至30日，为美国银行业资金缺口问题受高度关注时期，代表美国见负面消息才令道指失守33,000点收市多时。现时银行业资金缺口问题尤在，不过市场焦点落在6月1日期限前美国能否获国会通过批准提高债务上限。以5月24日计至6月1日只有九日，时间明显短促，但白宫与国会领袖依然未取得共识。

忧虑美国债务违约见新高
香港时间截至5月24日晚上8时，一年期或以下的美国国债孳息率均逾5厘，介乎5.108%至5.545% (如下图)，其中一个月期为最高的5.545%，反映市场忧虑白宫出现债务违约风险。上回高水平见于2006年11月的5.250%左右，现时则为5.545%，已创新高，理解为对债务违约忧虑现处有史以来高水平。至于最流的短中期国债，一个月、六个月、一年、五年和十年孳息率分别为5.545%、5.369%、5.108%、3.734%和3.671%，数值完全是大至小排列，属完整孳息倒挂状态，意味着除了债务违约，市场也关注美国会否陷入经济衰退。

数据源：www.investing.com

暂看外围负面消息不绝，笔者认为美股道指收低于33,000点仅时间问题，而早于5月18日市评文章上指出，若见道指失守33,000点收市，要有恒指下试19,000点心理准备，上述恒指和道指分别于19,115和33,055点，指数表现正朝向前文观点推进，不论港股与美股短期走势也不能掉以轻心。初步预期道指若失守33,000后，于32,000点才可望有支持。恒指则关注去年12月以来表现，至今接近半年，低位见于12月2日的18,530点，靠近18,500点，推断若见连续两天收低于19,000点，将跌至18,500点水平才可望有支持。

聂振邦(聂Sir)
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