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自6月2日恒指大升逾730点见续升，于6月5至7日均收高于19,000点，视为企稳此心理关口之上的线索，相信已走出5月底低位18,044点的谷底。然而，暂仍未能确认港股短期能见显著升浪，考虑到跌势始于5月23日，而5月22日收报19,678点，相对昨日 (6月7日) 收报19,252点，相距仍超过420点，必须关注港股有否续升动力。昨日大市成交金额约867亿港元，是5月17日以来最低。昨日港股通 (沪) 和港股通 (深) 分别录得成交净买入5.80亿元和净卖出3.39亿元，合计南向资金仅净买入2.41亿元。

恒指上扬中见暗涌

南向资金数据反映若内地投资者继续买入港股意欲低迷，港股大市成交额难以重上1,000亿元以上，更遑论是1,200亿至1,500亿元的交投健康水平，正好道出就算恒指今、明 (6月8及9日) 两日再升，受制于交投淡静，也不会走得太远。相信不少投资者也有同感，恒指于6月2日大升逾730点，配合下个交易日 (6月5日) 以近乎全日高位 (19,123点) 收市，报19,108点 (如下图)，两日累升近900点，后市走势渐感乐观。但紧接两日均见高开低走，分别高见19,377和19,410点，同为19,300点之上，却未见收于其上，不排除此水平已成阻力位。

数据源：阿思达克财经网

人民币又连番贬值

诚如6月5日发布市评文章于文末表示，恒指于5月24和25日之间见下跌裂口，裂口底部为5月24日高位19,304点，关注19,300点水平会否受阻。就美元兑人民币离岸价而言，要见进一步回升至7.0500或以下，恒指才有力上破19,300点。而6月1至6日离岸价分别收报7.1036、7.1092、7.1181和7.1282，人民币于连续三日见贬值，所以6月6日起恒指低走，或许不少投资者对人民币贬值再现压力有所戒心。香港时间截至6月7日下午4:00 (港股收市时点)，离岸价报7.1357，较6月6日收报7.1282，人民币贬值0.11%。

枯荣分界重要参考

离岸价不但没有移向7.0500，反倒差距在扩大，虽见最近四个交易日恒指累升达1,035点；但从上述离岸价走势，恒指能否上破19,300点已见隐忧。事实上，单就恒指而言，除了以上技术分析，我们也可参考另一位置作，同样得出未能确认港股短期能见显著升浪的结论，于3月21和22日之间见上升裂口，裂口底部为3月21日高位19,295点 (如下图)，与上述参考5月24日高位19,304点一样，同是未见进入裂口，进一步看到19,300点为现时枯荣分界的参考重要性。昨日恒指开市不足两分钟已高见19,410点，较19,300点已高出超过100点，理应具备收高于19,300点条件。

数据源：阿思达克财经网

最终恒指却收报19,252点，较19,300点低近50点；若以日内高位19,410点计起，更是低近160点；又以昨日升幅为152点来说，较最大升幅相距逾半，倘若港股上升动力充裕，绝不会较高位出现这么大的下行空间。当然，有人会认为昨日收报19,252点，高于20天移动平均线处于19,240点，为5月17日以来首度收高于此线，视为利好讯号出现。惟要留心期内20天线在下行，意味着恒指就算只是横行，上破此线只是时间问题，所以如此形势上破20天线视为利好讯号出现，值得思良参考性有多大。要是今、明两日也未能收高于19,300点，应有恒指继续徘徊在18,500至19,300点之间「缺乏方向」状态的心理准备。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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