Blog

恒指虽在上周二至周四 (8月22至24日) 见三连升，并于周四收报18,212点，重上18,000点之上。周五却未能守住，尾市不足三十分钟恒指「阴跌」，收报17,956点，亦将上周累积升幅近乎全然消化，最终仅升5点。上周最好之处在于三周连跌止步，以及周五跌逾250点，大市成交金额仅约814亿港元，为8月8日以来最低，解读为沽压不大。但周五高位在18,137点，而10天移动平均线在18,139点，就每个交易日高位而言，自8月7日以来恒指一直受制于此线；从收市位来看，受制的起点更见于8月3日。

推动内房销售国策

数字反映本月大部分日子恒指连短周期平均线也未能突破，更遑论是长周期的，恒指现时仍处于弱势格局。单以技术分析，至少见连续两天收高于18,000点，才可确认此水平由阻力位转为支持位，故此现只宜视作阻力位，最快要到周二 (8月29日) 方能见明确走向。消息面可留意内地「认房不认贷」政策执行，能否对内房销售有改善。内地居民家庭 (包括借款人、配偶及未成年子女) 申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

数据源：经济日报

提振销性成效存疑

部分市场人士认为「认房不认贷」政策将可释出早前被限购的购买力，笔者则对该政策于内房销售带动提振成效多大存疑，虽然准入首置市场的门坎降低了；但按常理潜在买家应有其他考虑，例如是个人的供款能力、多购一个物业是否具必要性，以及若买入预售房，会否存在未能依时交楼风险等。其中对多购一个物业之考虑，会是用作投资目标机会大，而短期内地楼价再跌风险不小，潜在买家自然不急于入市，意味着「认房不认贷」政策于实际居民中的受惠性，未必如预期般广泛。

恒大复牌成为焦点

虽然上述政策消息令大量内房股于周五逆市下依然造好，或许是市场还未仔细留意到笔者上述问题。相信稍后不久就会留意到，预期今日 (7月28日) 不少内房股回吐机会大。另外，中国恒大 (3333) 于上周五晚上发公告，表示已向港交所申请今日复牌，参考早前融创中国 (1918) 和世茂集团 (0813) 复牌首日股价表现，分别大跌超过55.00%和65.00%，就算港交所批准复牌，也应有恒大要跌逾五成的心理准备。这样或会累拖内房股投资气氛，相信不少内房股今日会见回吐，也令恒指走势受到考验。

数据源：谷歌搜寻器

事实上，即使恒指企稳在18,000点之上，还不足以确认有很大上升空间，参考8月15和16日之间的下跌裂口，裂口顶部见于8月15日低位18,513点，反映重上18,000点后，暂只宜视为再升空间仅约500点。观乎8月16日以来均受制于18,500点，距今已近半个月，所以若非有大成交额配合，此阻力位不易突破。此外，摩根士丹利于上周五发布新的恒指目标参考，为18,500点，理应不少投资者留意到此消息，当恒指升近18,500点时，有所戒心机会大，亦会窒碍恒指突破此位置的动力。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。