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美减息预期急升温,慎防美元短线反弹

上周美国公布了6月按年通胀率，结果由3.3%下降至3%,将9月减息机率推上至90%。数据后美元应声下跌,美股三大指数再创新高。不过，由于美元跌得急，也跌近超卖，因此慎防美元作短线反弹。本周再关注鲍威尔发言、美零售销售、欧洲央行议息及日本通胀数据。

上周四(11日)晚美国公布了6月通胀率结果。按年CPI结果是3.0%,预测是3.1%,前值是3.3%。按年核心CPI结果是3.3%,预测是3.4%,前值是3.4%。数据结果反映美国通胀回落，提升了联储局减息机率，芝商所美元利率预测工具显示，在CPI公布后，九月减息机率由70%急升至90%，顿时令美元下挫，美元指数从105急跌至周五收报104.10，令非美货币及金价连续两日急升。被视为全球资产定价之锚的美国10年期债息也由4.315%急跌至4.168%,周五收市报4.195%。

受到6月通胀下降，联储局减息预期急升温，美元汇价于上周四及五急跌，本周美元是否继续下跌 ？留意本周重要消息，本周市场焦点如下 :

周二(16日) 00:30

联储局主席鲍威尔发言。

同晚 20:30 美国公布6月零售销售，预测:0%,前值:0.1%。

周四(18日) 20:15

欧洲央行议息,预测:4.25%, 前值:4.25%。

周五(19日) 07:30

日本公布6月按年通胀率,前值:2.8%。

美元指数分析 :

近日美元走弱，除了是因美国几个经济数据造差及CPI下降外，特朗普在大选民调支持度一直领先拜登，也是令美元遍弱其一原因，因为作为商家的特朗普,从他在任总统至今天,一向是支持减息及低利率政策,所以当他胜选机率上升时,也给了美元下跌压力。同时鲍威尔联储局局长一职也会受到威胁,因特朗普在任当年,曾表示要炒鲍威尔鱿鱼，因特朗普多次要求联储局减息但鲍威尔拒绝，所以,一旦特朗普胜出,鲍威尔将再次受到地位不保的压力。刚在周日发生的行刺特朗普时件,特朗普只受轻伤,这无疑令他的支持度再上升。周日(14日)统计机构Polymarket提供的数据,显示特朗普获胜机率从 60% 激增至 70%,美大选临近,特朗普与拜登的支持度将影响美元走势,所以也要密切留意选情进展。

从技术分析观点上,见下方图表,美元指数于上周四美国CPI数据后已跌穿了大型上升趋势线,反映美元后市有可能继续下行。不过,留意图表下方的RSI 指数,美元跌到34超卖水平,所以要慎防美元或会作短线反弹。而美元指数103.88是重要支持位，如果跌穿将令美元跌得更显著,因4月初美元指数在103.88 组成了「小双底」(两个黑色小箭咀显示)后，美元指数出现了大升,所以103.88 是一个颇为敏感的支持位。

 

美元/日圆分析 :

日央行可能大幅削减每月QE规模,支持了日圆汇价。

上周四晚当美CPI结果公布后令美元下跌，日圆是众多非美货币中升势最凌厉，周四至周五日圆兑美元从161.77升至周五收市报157.90，两日升了2.8%。日圆升势强劲，除了是因为日圆是G7货币中近期跌得最多，更跌至38年新低，跌得最多的货币通常反弹时会最凌厉。但日圆升势最强，主因是上周二(9日)【彭博】出了一则新闻，有几家日本大型银行向日本央行建议大幅削减每月买债规模来支持日圆汇价,现时日本央行每月向市场买债规模为6万亿日圆,令日圆供应量每月增加,这个操作就是QE(放水),也是令日圆汇价不断下跌的致命伤,即使日本央行再加息,日圆仍是超低息货币,为欧美资本提供了超便宜借贷成本去大举进行「套利交易」。为了支持日圆汇价上升,大幅削减每月QE令日圆流通量下降才是令日圆回升的最好操作。这次几家日本大型银行高调建议日本央行大幅削减每月QE,令日圆回升的预期升温,也是上周日圆劲升的主因,日本央行最终会否大幅削减每月QE,将在7月31日日本央行议息会议时公布。而本周五(19日)日本将公布6月按年通胀率,目前未有预测数字,前值是2.8%，若日本通胀上升,将令日央行加大力度进行收紧货币政策,有助提升大幅削减QE的预期，令日圆升值，因此密切留意本周五日本6月通胀结果。

技术分析方面,见下方美元/日圆(日线图)，周四晚美CPI降至3%,美元下跌，日圆兑美元大升,当晚美元兑日圆曾跌穿上升趋势线，收市前升回趋势线之上,出现过「假穿」情况,但周五晚再次跌穿趋势线,并收在趋势线之下,暂时判断为成功跌穿。按技术分析，如本周美元/日圆继续在趋势线之下游走,预计日圆汇价将继续上升,但要留意,目前其RSI 是41,当RSI 跌至30(美元超卖水平),美元或作短线反弹。

       (本文撰于2024年7月15日上午0时10分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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