Blog

于2024年12月24至31日横跨四个交易日，恒指均略高于20,000点收市，最高收报20,098点 (12月24日)，亦未能高出百点。虽见连续四日收高，但依然不会视为已企稳在二万关之上。而12月31日收报20,059点，高出不到60点，便更「危危乎」。故此2025年首个交易日恒指见跌，失守二万关收市其实毋须感诧异。全日跌逾430点，跌幅近2.20%，录得2024年11月13日以来最大单日跌幅。创逾一个半月大跌幅，引发一些投资者负面情绪可以理解，却没必要过份解读，开局看淡今年内地经济表现「实在无谓」。

谣言非周四大跌主因

另外市传内地监管部门指导上市公司在2025年1月15日之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金的消息，一度视为今年开局港股大跌主因，皆因同日A股上证指数和深证成指分别下跌2.66%和3.14%，跌幅均大于恒指的，亦拖累国企下跌2.73%。当晚中证监辟谣，表明该消息为虚假信息，已部署依法追查消息来源，严打编造及传播股市谣言行为。翌日 (1月3日) 港股见回升，恒指和国企分别上升0.70%和0.97%；但上证和深证续跌1.57%和1.89%。上周五两地股市走向不一，间接反映谣言非上周四跌市主因。

数据源：阿思达克财经网

人民币走弱股市利淡

笔者则想指出去年12月24至27日美元兑人民币离岸价变化，人民币连续四日走强，而12月27日收报7.29970，下个交易日 (12月30日) 下午4:00港股收市时报7.30756，人民币走弱0.11%；12月31日下午4:00收报7.32072，再走弱0.18%，所以12月30和31日恒指均收高于20,000点，实有粉饰橱窗之嫌。当晚人民币弱见7.36975，为2022年10月26日以来最弱，之后在2025年1月2日上午9:00报7.32979，较7.36975有所走强，但较12月27日收报7.29970，依然走弱0.41%，所以1月2日中港股市均下挫有迹可寻。

新的国策利好消息

于上周五 (2025年1月3日) 离岸价收报7.35661，为2023年9月11日以来最弱，当时恒指靠近18,100点，上周五收于19,760点高出超过1,600点，明显是去年9月起内地不断推出稳经济国策产生成效；不过面对人民币短期贬值压力仍大，若要恒指重上二万关之上，必须见进一步国策利好消息。上周五收市后发改委宣布扩展「以旧换新」范围，除了之前的家电和合资格汽车，换手机、平板计算机及智能手表等数码产品也将适用；当局已表示会尽快公布政策具体内容，所以今日 (1月6日) 较大可能相关股份造好。

数据源：无线新闻

此消息或令恒指本周重新收高于20,000点，但不代表港股已确认具备续升条件。去年11月11日恒指收报20,426点，至今相隔近两个月，未尝上破收市。而11月8和11日之间见「下跌裂口」，介乎20,505至20,705点，意味着若要具备续升条件，先是见连续两天收高于20,400点，再进一步看能否升至20,500点水平回补裂口，之后留意20,700点水平会否受阻。单是以上周五收报19,760点，相对20,400点，相距已逾600点，需要人民币离岸价回到7.30000水平，恒指才见挑战20,400点的曙光。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。