相信上周五 (2月21日) 不少港股投资者感到振奋,皆因恒指大升900点,收报23,477点,继2024年10月7日后再度收高于23,000点。此外,上周五收于全日高位,亦是自2022年2月24日至今历时近三年,第二度收高于23,000点,以及创出期内新高。回看上周四 (2月20日) 发布市评文章时,文末写到在23,200至23,300点之间是淡友最后反扑机会,不排除见显著沽压,恒指波幅范围应在22,600至23,200点之间。而于上周五下午开市约半小时后,恒指于下午1:27高见23,350点后遇阻。
三只蓝筹股升约一成半
当日自下午1:38起恒指下行,至下午1:51低见23,160点,不足十五分钟回调190点,已是日内最显著沽压,依然不到200点,证明淡友完全无计可施。还未出现前文写到至少连续两天收高于23,200点,当日港股沽压便消失了,继续上冲,下午余下约两小时,不断刷新日内高位,并以全日高位收市,证明港股表现气势如虹。恒指五大权重股之一的阿里巴巴─W (9988) 大升超过14.50%,创2021年11月22日以来最高收市位,报138.50元;但还不是最好表现蓝筹股,同日中国联通 (0762) 和联想集团 (0992) 分别上升15.72%和15.45%。
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内地电讯股见联通跑出
联想和阿里分别于2月20日中午和傍晚公布2024/25财政年度第三季业绩,同见取得佳绩带动股价大升可以理解。联通大升则与行业利好消息有关,有机构认为,内地电信运营商的AI云计算和数据业务均处在景气上行周期中,数据集团的组建将进一步强化该逻辑,建议关注三大运营商。上周五中国移动 (0941) 上升3.00%,收报82.50元,创2019年4月以来新高。超过80.00元,股价见高基数,受追捧力度自然不及联通和中国电信 (0728),后者也升逾12.70%;以当日收市价计算,相对市盈率 (TTM) 为14.56和16.97倍。
中资科技股仍严重落后
联通市盈率依然较低,认为这是在三只电讯股之中升幅最大原因。在今年1月DeepSeek面世便爆红,资金海量流入中港上市的AI股。恒指从1月13日低见18,671点,至2月21日不足一个半月,收报23,477点,累升逾4,800点,升幅超过25.70%。前文指出今次升浪较去年9月下旬的那次,有更强基本因素支持,所以现升逾4,800点,已超越上次的约4,470点,笔者认为仍可憧憬港股有力续升,皆因相对美股,大型中资科技股的价格仍是严重落后。以上述大升的阿里和联想为例,市盈率 (TTM) 为20.25和14.09倍。
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至于美股,毋须直接看科技七雄,单看纳指在上周五下挫2.20%后,市盈率仍超过43.00倍,并且DeepSeek面世令国际机构投资者也认同在全球的AI竞赛,中国有条件与美国较技,所以看到纳指市盈率超过43.00倍,国际投资者也深明要么是美国科技股被严重高估;不然就是大型中资科技股被严重低估,因此资金流向忽然「大洗牌」。较早前于上周一市评文章写到2022年2月18日至3月18日恒指曾见单边跌市,从24,763点落到18,235点,跌足一个月,期间没有任何横行区,当时表示恒指若企稳在23,000点之上,有望上到24,200至24,800点之间;本周先看恒指能否上试24,000点关口。
聂振邦(聂Sir)
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