Blog

美国经济转弱日益明显，预计美元将进入熊市

上周，美元指数从107急跌至103，回到了去年特朗普胜选时的水平。市场预期美国经济转弱，开始抛售美元。美元指数跌至超卖区域，预计短期内会有技术性反弹。然而，美国经济下滑的迹象日益明显，预计美元将进入长期下跌趋势。

上周五（7日），美国2月就业报告结果不佳。非农就业增长15.1万个，略低于预测的15.9万个，前值为12.5万个。失业率为4.1%，高于预测的4%，意外上升了0.1%，前值为4%。平均时薪上升0.3%，符合预期，前值为0.4%。整体就业报告结果反映出经济表现一般。

疲弱的就业数据公布后，上周六（8日）凌晨1时半，鲍威尔发表演说。他表示，关税政策对通胀的影响有待观察，但强调美国经济仍保持良好势头，无需仓促减息，这番言论无疑是向市场放鹰。然而，鹰派言论发表后美元依然疲弱，美元指数当晚收于103.91。

预计今年美元走势以下跌为主,主因是美国经济有显著下滑风险。

上周，美国亚特兰大联储银行的GDPNow模型对今年第一季GDP作出了最新预测，显示美国经济增长出现断崖式下滑。2月中的预测仍显示正2%的增长，但周五晚更新的预测显示今年第一季GDP增长为负2.4%。与去年第四季的正2.3%增长相比，这反映出第一季美国经济有显著下滑的风险。讽刺的是，这一预测与鲍威尔同晚对经济的乐观态度形成了明显矛盾。该模型每隔几天会更新一次，建议投资者多关注每次更新的预测。

特朗普的关税政策反复不定，令市场茫然，不确定因素加剧，对美元及美股不利。

3月初，特朗普豪气地宣布正式向加拿大及墨西哥加征25%关税，但至周四（6日）却突然叫停，并宣布延迟至4月2日才实施。特朗普推迟实施可能是为了安抚市场情绪，但再次延迟关税日期反而令市场感到不知所措，也让人联想到其未来的经济措施可能会反复不定，对美元及美股有负面影响。

本周美元指数及金价预测 :

上周，美元指数大跌，从107.41下跌至103.91收市，预计后市仍将下跌。然而，上周五美元指数跌至103.91，日线图14日RSI读数为28，反映美元已跌至超卖水平，不排除本周有技术性反弹，可能反弹至105.42（去年12月6日最低位）。下方支撑位为103.37（去年11月5日最低位）。本周三（12日）晚08:30，美国将公布2月年度CPI，预测为2.9%，前值为3%。

金价方面，当大家以为俄乌战事接近尾声之际，周日（9日）香港时间深夜11时，乌军使用美制海马斯导弹攻击赫尔松地区（俄罗斯占领区），造成大量伤亡，可能令战事升级。同时，近日叙利亚新政府军和前政府军爆发激烈战斗，造成过千人死亡，地缘政治风险似乎升级。因此，预计本周金价将上升。上周五，现货金收于2910美元，预计将再试历史高位2956美元，也不排除挑战3000美元关口。

(本文撰于2025年3月10日零晨2时)

股票、期货、即期及实体贵金属均属杠杆交易产品，您可能因此损失账户的原始本金，或是更可观的投资资金。进行杠杆产品交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。因此请谨慎考虑您的投资目标、投资经验、财务来源、风险承受度，以及其它相关状况。透过 Blackwell Global Securities Limited, Blackwell Global Futures Limited 及 Blackwell Global Precious Metals Limited 进行任何交易前，请仔细阅读并了解其风险披露政策。

毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

欢迎电邮查询 william.mo@blackwellglobal.com.hk

Wechat ID: Williamrmo