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2025年首季结束，恒指累升逾3,000点，升幅超过15%，为1994年以首季表现最好，相隔超过三十年。虽然如此，若以3月19日高见24,874点，相对3月31日收报23,119点，不足半个月累跌逾1,750点，并已连续五个交易日收低于20天移动平均线，确认1月中以来的升浪被破坏了。有着内地财政部斥资达5,000亿元人民币增持四间国有银行A股的重大利好消息加持，周一 (3月31日) 恒指仍跌逾300点，收报23,119点，接近下方二万三关口。观乎2月21日计起已逾一个月，除了3月4日收于22,941点，其余日子均收高于23,000点。

二万三关口打着擦边球

技术走势上反映23,000点有一定支持力度，惟考虑到2月7日以来大市成交金额表现，除了3月26日约1,998亿港元，其余日子均逾2,000亿元，交投活跃已维持逾一个半月，配合早前利好港股消息已消化，以及美股近期走弱，随时迎来较强沽压，或令港股较大波动格局持续，4月中或之前恒指失守二万三关口续跌风险不小，暂对后市走势不宜掉以轻心。事实上，3月31日和4月2日 (昨日) 恒指同见走势「惊险」，分别于下午开市约一小时和上午开市约十分钟低见23,002和22,980点，于二万三关口打出「擦边球」。

数据源：阿思达克财经网

十字星当道该如何解读

3月26日至4月2日共六个交易日，恒指可谓「十字星」当道，3月26、27日和4月1、2日看阴阳烛日线图，分别烛身为23、34、10和35点，均见少于50点，相比日内高低波幅为246、493、333和412点，普遍超过300点，少则也近250点，与烛身长度见反差大，故此视为六个交易日有四日见「十字星」。于3月31日发布市评文章时表示，恒指出现「十字星」形态，证明好淡争持激烈，最近两日收市位在23,200点水平争持不下，大市成交额分别约2,502亿和2,166亿元，认为有启示性。

本月若见上落市已万幸

昨日成交额约2,166亿元是2月7日以来第二低，仅多于3月26日约1,998亿元，隐约见大市成交额有减少迹象。3月业绩期过后相信对港股投资热度大影响，要是直到4月中也未见好的重大利好消息，预期成交额减至2,000亿元以下。前文已指出3月20至25日横跨四个交易日恒指已跌逾1,400点，卖方动力见大消耗，理应买方动力反击条件大增，事实却见上扬乏力。如今若以3月25日和4月2日分别收报23,344和23,202点比较，再跌逾140点，恒指走势进一步欠佳，故此笔者认为4月若见「上落市」已是万幸。

数据源：阿思达克财经网

自3月25日起恒指受制于20天线，至今达到七个交易日收于其下，证明已成阻力位，至于下方支持位先看23,000点关口；但相信大家观察最近三个交易日恒指表现，应明白此关口「危危乎」，上面表示4月中或之前恒指失守二万三关口续跌风险不小看法有技术走势支持。倘若失守后进一步看50天线，昨日处于22,594点，此线自1月24日以来每个交易日在上移，下周会在22,700点之上，所以恒指就算继续守住23,000点却未见升，失守50天线仅时间问题。此线不断上移，不宜作支持位参考，而2月14日低见22,027点，所以失守23,000点后，可能落到22,000点才见较大支持。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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