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自4月7日以来，港股走势见剧烈波动，当日恒指挫逾3,000点，收报19,828点，自1月24日起首度收低于20,000点，却仍未见底，于4月9日低见19,260点，为1月16日以来最低。虽然如此，紧接六个交易日 (4月8至15日) 恒指表现实则不俗，录得六连升，反弹逾1,600点，相对上述挫逾3,000点，已收复失地近五成半；惟后市仍未许乐观。毕竟近期港股剧烈波动，始于美国总统特普朗在4月初宣布要向多达185个国家和地区实施「对等关税」政策，不少于10%的基准关税，消息引发4月7日主要环球股市震荡。

后市未许乐观原因

之后又宣布向其中70个更高税率国家 (不包括中国) 和地区暂缓实施，不过进口美国的商品仍要缴纳10%的基准关税。由于中国作出反制，对中国税率由34%激增至最终达125%，连同2月初和3月初各加10%，合共145%。周末美国却再宣布对进口电子产品暂缓实施征收关税，意味着中国的相关进口货那高达125%关税同样暂缓。与关税相关的利好和利淡股市消息来来回回出现，令市场无所适从，正是后市未许乐观原因。截至4月14日收市，恒指一直受制于10天移动平均线，后于4月15和16日分别收高于和收低于10天线，受制格局未变。

数据源：香港01

重税下或仍要再加

目前恒指六连升后止步，昨日 (4月16日) 回吐逾400点，相对之前累计反弹逾1,600点，现时调整约1/4，认为暂时幅度少于1/3，属正常走势。参考4月14日恒指10天线在21,561点，自4月7日以来均收低于21,500点，继续可留意此阻力位。至于支持位，由于昨收21,056点，现已逼近21,000点关口，配合白宫表示因应中国反制，中国进口美国货品将面临245%关税，故不排除复活节前后港股有沽压，若见连续两天收低于21,000点，届时关注150天线于20,800点能否有支持，不然要有下试20,500点的心理准备。

出现松一口气假象

因着现时进口美国的中国货品关税为145%，市场认为进一步增至245%，分别不大，毕竟145%的惊人税率已将中国货品拒诸门外，再加税率亦属数字游戏而已。另外，美国上周宣布豁免部分电子产品「对等关税」(包括中国货品)，涉近3,900亿美元商品 (当中约1/4来自中国，逾1,010亿美元)，市场以为松一口气之际，特朗普却于美国时间周日 (4月13日) 晚在总统专机空军一号上预告，将会有针对半导体和芯片等的关税措施，详情在两周内 (over the next week) 公布。

数据源：无线新闻

不过美国已就进口半导体和整个电子产品供应链，以国家安全为由展开关税调查，市场解读暂时中国被美国征重关税形势未变。这样看来，不宜憧憬恒指短期能重上22,800点或以上收市，修复全数逾3,000点早前跌幅。市场需时评估今次关税战对内地外贸表现实际冲击有多大，暂时预期下月中才会公布4月进出口数据。昨日有着内地公布3月「三头马车」(零售、工业、固投) 数据，均高于前值和预期，恒指仍挫逾400点，险守二万一关口，认为本月下半场若仍未见稳经济国策出台提振，下试20,500点不无可能。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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