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继4月7日恒指大跌逾3,000点，收报19,828点，失守二万关口后，从4月8日至今共十个交易日，有九日见升，昨日 (4月23日) 收报22,072点，重上二万二关口，期内累升逾2,200点，已修复之前跌幅接近3/4。受惠于隔晚美股显著造好，三项主要指数均升逾2.50%，升幅最大是纳指的2.71%，道指也升逾2.65%，升逾千点，将4月21日下跌971点完全消化，收报39,186点，又回到去年7月水平。港股则在复活节长假后见二连升，恒指继周二升近170点后，昨日更大升逾500点，两日合共升近680点。

交投活跃续利修复失地

就着目前港股走势，较受美国对华实施「对等关税」消息影响前，于4月3日恒指收报22,849点，相距不足800点，证明此消息对股市的负面影响已接近被完全消化。因着自2月7日大市单日成交金额上破2,000亿港元后，至今超过两个半月保持交投活跃水平，所以虽于4月9日恒指一度低见19,260点，日内最多跌近870点，却迎来大量趁低吸纳买盘，最终倒升近170点，收报20,264点。从1月24日至今历时三个月，除了4月7日，恒指一直收高于20,000点，未尝回到1月20日内地AI大模型DeepSeek面世前的19,600点以下水平。

数据源：阿思达克财经网

对内地经济仍充满信心

故此可理解为面对「关税战」，在DeepSeek加持下，市场依然对今年内地经济表现充满信心，具备可达3月初「两会」之上提到5%左右经济增长目标的条件。毕竟去年第四季「以旧换新」国策对内地消费推动成效显著，又有3月16日公布《提振消费专项行动方案》，涉及8方面30项重点任务，内容不不独着墨于刺激国民的消费意欲和需求，更针对国民的消费能力，提出拓宽财产性收入渠道，市场解读政策到位。此外，于4月7日环球股市受到冲击之际，当日内地开始实行多项稳住股市措施。

逾八成日子北水净流入

年初至今历时超过三个半月，暂只见1月24日、2月5、11、13、20日、3月4、11、18、20日，以及4月10和23日共十一日，录得「港股通」南向资金净流出，期内共七十一个交易日，净流出日子占比约15%而已，反映今年以来港股在内地投资者心目中一直具吸引力。目前内地投资者对港股热情转淡机会不大，保守而言，至少本月余下日子港股能保持单日成交额不少于2,000亿港元的活跃水平，为港股带来续升动力。现时市场憧憬中美短期内会进行贸易谈判，美国总统特朗普更表示两国会在协议达成后大幅下降对华关税，为昨日恒指大升逾500点主因。

数据源：东方财富网

虽然恒指本月仍可望能成功回补裂口，升至22,600点水平，可是考虑到从4月7日收报19,828点，短短十个交易日已累升逾11%，配合昨日开市位和收市位分别是22,080和22,072点，相距不足10点见「十字星」，全日升幅就是由开市时的裂口高开产生，故不排除于21,800至22,000点之间整固后，才再度上扬。此外，现于22,072点和22,600点相距500余点而已，初步反映短期上升空间有限，若缺乏新的促进经济增长国策消息支持，内地「五一」黄金周假期前后，未见足够条件重上二万三关口。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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