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恐惧10月来临，留意3大危机可能爆发引致全球股灾

美国加息 –

上周三(26日)美国联储局宣布加息0.25%，美元利率现为2%-2.25%，结果符合市场预期。联储局在发表未来美国经济展望报告内容中表现乐观，内容对美国加息进程带有鹰味，但在鲍威尔的记招会中的言论，因删除了过去每次都有提及的「货币政策立场仍然宽松」，市场把之演绎为带有鸽味，在一鹰一鸽的内容下，金股汇未有太大震动，对笔者而言，经济展望报告及鲍威尔言论，对未来美元走势依然有利上升 。

三大危机可能引发全球性股灾 –

金融海啸爆发至今刚好10年，当年爆发是在2008年的10月份。市场现时恰巧地有3个特大危机正在发酵中，再配合过往的股灾都在10月份发生，所以今年的10月被视为环球股灾爆发的高危月份 。

危机一，意大利或推脱欧公投 :

现时意大利政权由五星运动党及北方联盟党所控制，两个执政党都属于民粹主义及鼓吹脱欧，他们为了兑现今年竞选前的承诺，打算将国民福利开支大幅增加，上周他们制定了一份2019年财政预算案给欧盟，财政赤字占GDP 比重为2.4%，虽然欧盟的底线为3%，但仍远高于早前意财长放风的1.6%，暂时方案仍未递交给欧盟，但欧盟上周已放风表示不接受此方案，希望意方能修改，而意政府正尝试硬推此方案。市场的忧虑是若欧盟否定了此财政预算方案的话，那五星运动及北方联盟党将借势大张旗鼓地推出脱欧公投，这样的话，势必令意大利国债出现债务违约的风险增加，在骨牌效应下，危机将席卷整个欧洲，重演当年的欧债危机，导致全球性股灾，欧元亦将首当其冲被大举沽售，避险资金大举流入美元。当年英国前首相卡梅伦宣布容许举行脱欧公投后，在未公投前3个月，英磅已经像吃了泻药般，3个月内兑美元跌近1,700点，所以今次意大利的财政预算案能否被欧盟通过，绝对是金融大事 。

危机二，新兴市场货币仍然危危乎 :

导致今次新兴市场货币出现贬值潮的主因，都是因为今年美国的加息步伐加快，令美元汇价上升，过去10年的低息环境下，新兴国家不断地发债，过着先洗未来钱的生活，如今因为美元汇价飙升，自己的货币则大幅贬值，导致还钱成本大幅增加甚至可能出现债务违约，更甚的是，上周联储局宣布了加息时间表，除了上周宣布加息0.25%外，更宣布12月再加一次，2019年将加息3次，此消息实在是令新兴国家雪上加霜，本身外债高企及货币政策不太稳固的新兴国家，在美国未来积极的加息步伐下，将增添更沉重的还款压力，所以环球金融市场十分担心新兴市场随时爆发债务违约。再者，上周联储局的声明中，对新兴市场危机及贸易战的冲击绝口不提，意味着美国未来积极加息势在必行，在这危机因素下，将支持美元汇价上升 。

危机三，贸易战将持续地发酵 :

全球最关注的贸易战集中在全球两大经济体系，即是中国与美国之间，由于两国在经济上都在全球处于最强势之列，所以双方都认为自已有大把本钱去打这场仗，导致互不相让，所以预计中美贸易战将跨越11月美国中期大选甚至维持至年底，现时要看的，是中美双方其中那ㄧ方的重要经济指标率先出现大幅放缓，换言之，譬如未来美国公布的GDP数据结果一旦大幅造差，悲观情绪将涌到敏感的美股市场令美股急挫，继而引发全球股市下跌，美股指数现处于历史高位，随时一个重要数据造差，可以令美股出现大幅度向下调整，所以要密切留意未来中美双方重要经济指标表现。

黄金走势，技术分析 :

可参考下图，在黄金兑美元月线图中，金价分别在2016年及2018年上过的高位后，形成了双顶，在技术分析上，双顶形成后 , 价格走势是向下探的，而现水平的价格，正处于长达13年的上升趋势线边缘，有随时跌破的机会，一旦跌破，下个下探目标为1,122，继而是1,046 。

 

 

本周金价阻力及支持位分布

第一阻力 1193.76	第一支持 1180.77
第二阻力 1198.63	第二支持 1171.88
第三阻力 1204.21	第三支持 1160.27
第四阻力 1214.32	第四支持 1146.02
第五阻力 1228.59

本周影响金价的经济数据及事项

星期ㄧ	22:00 美国	9月ISM制造业指数
星期三	00:00 美国	联储局主席鲍威尔演说
	22:00 美国	9月ISM非制造业指数
星期四	20:30 美国	上周初请失业金人数
	22:00 美国	8月工厂订单月率
	22:00 美国	8月耐用品订单月率终值
星期五	20:30 美国	9月非农业新增职位及失业率

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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