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新兴市场货币持续下跌，似有恶化迹象，形势刺激美元汇价上升，美国重启伊朗禁油令引发油价飙升，市场忧虑高油价将推升通胀从而令通账重拾上升趋势，或令美联储局放弃「鸽派」立场

上周五美国GDP造好，一再证明美国经济持续增长，本周美国联储局议息，市场关注其言论会否放弃「鸽派」立场

上周五(26日)美国公布了第一季度GDP，预期增长2.3%，结果增长3.2%，结果比预期意外地大幅造好。

虽然今年初美联储局不断释放鸽派言论，更预期2019年第一及第二季美国经济表现有急速下滑的可能，但最后2至4月份多个重磅数据结果均显示美国经济表现仍然处于增长阶段，美股指数更屡创新高，所以3月份已有个别媒体指美联储局在过去数月的言论有点儿太「鸽」了，言下之意，是揶揄美联储局睇错市。同时亦有媒体指出，鲍威尔早前不断「放鸽」，是因为他受不了特朗普多次对他早前经常释放加息言论而对他公开指责，所以鲍威尔即使在明知美国经济表现不俗的情况下刻意「放鸽」，算是给特朗普一个交待。特朗普最担心的，就是在他连任前美国股市因加息而出现大跌导致影响连任，如今鲍威尔在过去数月不断放鸽，不时发出停止加息的讯息，令道琼斯工业指数不断创新高，可算是对特朗普交足功课了。不过，近日油价不断飙升，可能令通胀有上升压力，若然油价升势持续，鲍威尔都不得不重返「利率正常化」的进程，即是收紧货币政策，就算不提及加息，至少也会放弃「鸽派」言论而转为「中性」，然而，转为「中性」也将会支持美元汇价上升。

                                             

美国重启禁制伊朗石油出口制裁令，预计将令油价持续上涨，从而令通胀回升，或促使美联储局货币政策由「鸽派」转为「中性」，留意俄罗斯会否宣布退出减产行列，一旦退出，预计油价将显著回落

上周一(22日)，美国宣布自5月1日起，不会为8个国家向伊朗购买石油延续豁免权，8个国家包括中国、南韩、希腊、印度、意大利、日本、台湾及土耳其。当中最大买家是中国及南韩。而伊朗石油出口量占石油出口国组织(OPEC)有10%之多，所以此禁令将严重影响全球石油供应量，不容忽视。今年1月，两大石油输出国俄罗斯及沙地阿拉伯达成了减产协议，令油价(WTI)自今年1月起持续上升，由每桶USD42升至上周最高每桶USD66.60，这个禁令将令每日产量减少了180万桶，势必令油价再上升，所以特朗普要求沙特阿拉伯将其产量提升来弥补伊朗这个缺口，但沙特阿拉伯在上周已明言不会增产，不过市场亦有传言，指俄罗斯有意在现时油价高企时退出减产协议。上周油价由最高位每桶USD66.28，急跌至周五每桶USD62.29收市，跌势这么急，不排除市场已开始偷步炒定俄罗斯会退出减产协议而预先沽期油，但传言仍有待证实。

近日美元强势，主因是新兴市场货币跌势不断恶化，此危机若然持续，将引发美元扩大升势，美元指数在上周已升破了关键阻力位97.71，剑指100大关

自4月初，笔者曾提及过土耳其里拉汇价不断持续下跌，前周更跌低于早前干预的水平，似有失控的可能，同时上周已有多个其他新兴市场货币相继显著下跌，当中以阿根廷披索跌势最急，上周阿根廷披索兑美元再创下历史新低，其次跌势显著的还有南非兰特及印度尼西亚盾，令美元兑其他主要非美货币如欧元都显著上升，所以，笔者不胜其烦地提醒大家，留意近日新兴货币的走势。

 

本周黄金阻力及支持位分布:

第一阻力1288.69	第一支持1274.10
第二阻力1295.77	第二支持1266.30
第三阻力1300.93	第三支持1255.37
	第四支持1242.75

本周较重要的经济数据及事项:

星期一	20:30 美国	3月核心个人消费支出物价指数PCE年率
星期二	21:45 美国	4月芝加哥采购经理人指数
	07:50 日本	日央行公布3月货币政策会议纪要
	22:00 美国	4月ISM制造业指数
星期四	02:00 美国	美联储公布利率决议
	02:30 美国	美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
	20:30 美国	上周初请失业金人数
星期五	20:30 美国	4月非农就业人数变化及失业率

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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