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全球主要股市持续下跌，令资金寻求避险，后市有利美元汇价上升

中美贸易战升温，加上5月份美国经济数据转差，拖累环球股市下跌

自从5月5日特朗普突然宣布对价值约2000亿美元的中国输美商品征收25%的关税后，令5月8日中美贸易谈判在华盛顿出现「反枱」局面，随后5月13日中国亦向美国实施反制裁，宣布对已加征关税的600亿美元清单的部分美国商品，分别加征25%、20%或10%的关税。此前加征5%关税的税目商品，将继续加征5%关税。上周中国向外放风，计划将限制稀土输往美国，限制稀土输美是中国反制美国的其中一个皇牌，中国会否实施将在短期内宣布，在中美双方互征关税及制裁后，负面情绪充斥环球金融市场。美股指数已从5月4日开始，由26,500㸃下跌至上周五(5月31日)收市在24,815，跌幅达1,685点子，在图表分析上，美股指数已跌破了重要支持线，跌势似乎将持续。美股的下跌也拖累了环球主要股市，令资金流入美元避险，导致美元汇价上升，避险货币中的日圆及瑞郎也受惠而上升，黄金则反复地上升，其他避险工具如主权国债，其价格也受惠而上升，令债息下跌。

                                             

5月份美国经济数据表现参差，也是令环球股市出现熊市的元凶

自今年1月至4月，美国经济数据一直表现秀丽，可算是经济表现最强的国家，所以由1月至4月，缔造了美股大牛市局面，在去年12月爆发的小股灾后，美股指数从21,614升上26,712(5月)，一度升近历史高位，在短短4个月内升了超过5,000点子。随后中美贸易战急速升温，令美股开始下跌，另一个负面因素是美国经济数据自5月份开始转差，令市场联想到美国经济风光不再。

5月公布了美国的第一季GDP增长仍然是+3.1%，附合预期，5月3日公布的美国4月非农业新增职位，简称「非农」，结果是26.3万个，表现强劲，但另外2个主要数据则表现大幅造差。第一个，5月1日公布了美国4月ISM制造业PMI指数，预期是55.0，结果是52.8，大幅造差，令美股当晚下跌355点子；第二个是在5月23日公布的5月Markit制造业PMI指数，预期是52.5，结果是50.6，大幅做差，差点儿跌穿盛衰分界线的50水平，令市场担心美国经济加速放缓，令当晚美股下跌了451点子。

由此可见，市场已开始关注到美国PMI指数，因PMI是属于前瞻性的数据，即是能反映未来的趋势，而属于滞后性的数据如GDP，市场已不太重视，虽然上季GDP有+3.1%增长，但GDP属于滞后的数据，即是只反映过往的表现，但未能反映未来趋势，同时PMI表现也影响到未来的「非农」表现，由此可见，5月份两个PMI均显著地造差后，已能触发美股即晚下跌3至4百点子，可见市场对PMI的表现十分重视，所以未来要多加留意PMI的结果，假如结果是跌穿50关口以下，相信将加速环球股市下跌，同时亦加速美元、日圆及瑞郎汇价上升。

 

本周黄金阻力及支持位分布：

第一阻力1310.61	第一支持1290.41
第二阻力1324.54	第二支持1275.03
第三阻力1333.12	第三支持1266.27

本周较重要的经济数据及事项:

星期一	21:45 美国	5月Markit制造业采购经理人指数PMI终值
	22:00 美国	5月ISM制造业指数
星期二	22:00 美国	4月耐用品订单月率终值
星期三	22:00 美国	5月ISM非制造业指数
星期四	19:45 欧元区	6月央行利率决议
	20:30 美国	上周初请失业金人数
	20:30 欧元区	央行行长德拉吉召开新闻发布会
星期五	20:30美国	5月非农就业人数变化

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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