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本周欧洲央行宣布宽松政策细节，市场关注其力度，料欧元后市续弱

鲍威尔言论不温不火，市场未有太大反应

上周五晚整个市场期待鲍威尔发言，当晚他表示:「联储将继续采取适当的措施支持美国经济增长，同时不预期美国或全球会出现经济衰退。」。言论未有显露偏向鸽或鹰的态度，整个言论属中性，市场反应平淡。于同一个晚上较早时，美国亦公布了8月份非农业新增职位，结果增长了13万，较预测的16万造差，而失业率维持在3.7%。虽然非农结果逊预期，但美元兑外币只有轻微下跌，数据后市场反应平静。

                                             

期待已久的欧洲央行之宽松货币政策细节，将在本周四宣布，同日美国也公布影响利率趋势的CPI

本周四 (12日) 欧洲央行将宣布宽松货币政策细节，市场普遍认为欧洲央行将进行减息或扩大负利率。市场最为关注的是何时重启买债行动(即QE)，而另一个关注的是当QE启动时每月买债的规模。但市场亦有传言，由于德拉吉的任期于10月31日届满，有传德拉吉想把重启QE的重任交由新上任的欧洲央行行长拉加德来宣布，不过按现时欧元区经济的疲弱程度，笔者认为恐怕等不到拉加德上台才宣布启动QE。

未来欧元负面因素多，预计年底前欧元兑美元将下试1.0400

自今年初至今，欧元区经济表现每况愈下。而10月31日后，随着英国脱离欧盟，欧盟将失去一个重要经济体；欧洲央行眼见欧元区本身已疲弱不堪的经济表现，故不得不推出一系列刺激经济的措施抵挡英国的脱离。10月31日英国脱离欧盟后，将大大影响未来整个欧元区经济增长；第二个内在风险因素如意大利政局不稳，其民粹政权亦鼓吹「脱欧」。而外在风险因素方面，如新兴市场货币及国债正酝酿爆煲及中美贸易战对全球的经济风险因素，上述多个负面因素对欧元区经济极为不利。加上将上任的拉加德，外界对她的评价是在货币政策上，她比德拉吉更倾向「鸽派」。因此，预计未来欧洲央行将不断推出宽松货币政策来刺激经济。谈得上「宽松」，即是不离减息或扩大负利率及加码QE，对未来欧元汇价将带来沉重及长远的沽压。有见及此，笔者认为预计未来欧元汇价走势是「向南走」，即是下跌。欧元兑美元汇价将下探1.0400，这个是保守的预计，其实下试至1.0000 (即一算)也不足为奇。而美元汇价方面，由于未来有多个风险因素，料支持美元兑其他货币走强；预计至年底美元汇价走势是「向北走」，即是上升，预计年底前美元指数将上试103。

 

本周黄金阻力及支持位分布 :

第一阻力 1515.53	第一支持 1492.53
第二阻力 1527.54	第二支持 1479.89
第三阻力 1557.86	第三支持 1456.42

本周较重要的经济数据及事项 :

星期四	19:45 欧元区	欧元区9月央行利率决议
	20:30 美国	8月核心消费者物价指数CPI年率
	20:30 美国	美国上周初请失业金人数
	20:30 欧元区	欧央行行长德拉吉召开新闻发布会
星期五	20:30 美国	8月零售销售月率Retail Sales

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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