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美元指数跌近关键支持，若跌破美元或正式转弱势

拜登获胜，市场预期更大的刺激经济方案将加快通过，同时也预期12月美联储局扩大量宽(加码QE)，在两大利淡美元因素下，令上周美元在周末前逆转急跌，留意美元指数月线图长线升浪支持位能否守得住

执笔时是周日(8日)，从各大媒体得知拜登获胜。在未有最终结果前的上周，从上周三(4日)美股持续上升及美元下跌，当时选情是拜登大幅领先，反映出市场已开始认为拜登胜算甚高。虽然众所周知特朗普不会认输并将会诉诸最高法院判决，把选战转移至法庭，这诉讼本来是会将风险情绪提升，有利美元上升及令美股下滑。但从上周四至五(5-6日)仍在点票期间，这两日，拜登的选举人票数字一直大幅遥遥领先，处于优势的拜登获得民主党党员挺身出来为他造势，当中包括前总统奥巴马。相反，处于劣势的特朗普，共和党中几乎没有党员现身出来支持特朗普，更有4家大型电视台宣布拒絶为特郎普就他认为选举有舞币的指控记招会提供直播。[纽约邮报]更直言指特郎普的选举舞弊指控是完全没有根据。由此可见，市场似乎已推断共和党已放弃了选票落后的特朗普，反映出政坛的残酷。这促使市场相信即使特朗普在最高法院占有优势， 在没有共和党的支持下，特朗普难以在法庭获胜。因此，眼见特朗普被共和党冷待，所以令市场押注拜登胜出，预期拜登上任后，民主党的2.2万亿美元刺激经济方案将加快推出。同时，上周四联储局议息日，因未有选出总统，所以市场期待的加码QE当晚未有公布，但鲍威尔当晚仍继续放风将有可能实施加码QE，市场揣测联储局将在下个议息日(12月15-16日)宣布加码QE。

加码QE及2.2万亿美元救市方案，均导致美元供应量增加，将令美元汇价眨值。因此，上周当市场获悉拜登大幅领先，市场偷步预先抛售美元，令美元汇价下挫；尤其是上周五(6日) ，反映美元汇价强弱的美元指数更跌近重要支持线收市，美元会否进一步下跌，还需看这条支持线能否守得住。

美元指数(USD Index)跌至双重关键支持线，若然跌破，美元汇价将急速下滑，非美货币将现显著升势

见[图一]美元指数月线图，图中显示，美元指数已跌近维持了9年及两年的大型上升支持线，两条支持线的支持位置十分相近，接近重迭的形态，形成了双重的支持线。若然跌破，美元汇价可能结束自2011年开始的大型上升浪而开始进入下跌浪，这个关键支持位的最后防线是91.97，跌破后，下个下跌支持位是88.25。若然失守非美货币将大幅攀升，尤其是跌破后的首两个星期，跌势可能急速。 因此，密切留意这条支持线91.97能否守得住。

 

若美国2.2万亿美元救市方案通过及加码QE正式实施，美元汇价将显著下跌，令美货币大升，但黄金及美股未必受惠而上升

世界黄金协会(World Gold Council)在10月28日 发表了今年第三季度报告，报告指出黄金在全球第3季度需求量大降19%，这是自2009年第3季度以来最低的季度总需求，在需求大降下，令黄金在近日即使避险情绪高涨，但金价升幅不太大。因此，若然美元汇价进一步下跌，预计黄金会上升但升势将大不如前。可见同样是商品的期油，即使美元汇价大幅下挫，油价并无因美元挫而上升；因为欧洲疫情急速恶化，欧洲多国下令封城，令经济活动大幅停顿，导致原油需求大降，所以即使美元汇价下跌，原油价格反而不升反跌。上周五(6日)在美元下滑下，油价仍由全周高位39.36美元/ 桶回落至37.33/桶收市，可见即使在美元下滑但源油需求量下降，油价依然下跌。市场现传言指美国这个全球源油消耗大国之一，因疫情急速扩散，将可能实施封城， 因此预计 国际油价将进一步下跌。

至于美股方面，本来美国的巨额刺激经济方案及加码QE，理应会刺激美股上升，但美股将面临两大负面因素。由于美国疫情急速恶化，每日新增感染个案平均达7至9万宗，反映疫情十分严峻，已当选的拜登， 声明当选后首要任务是控制疫情，市场揣测他会下令封城，这样将会令美国经济活动大幅停摆，这样美股自然受拖累而下跌。长远的负面因素是拜登的政纲提过，一旦他当选，必定将企业盈利税，由特朗普上任时降至的水平，提升回特朗普上任前的水平，将令大型企业业绩拉低，这是美股投资者最大的忧虑。所以，即使2.2万亿救市方案通过及联储局加码QE实施等利好美股上升消息，料只能为美股带来短暂升势，最终难逃下跌的命运。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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