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通胀急升温席卷全球，料黄金、商品货币进入牛市

上周美国公布了通胀数据，结果是通胀按年计近乎倍升；在通账持续升温下，料推升黄金、原油及商品货币

上周三(12日) 美国公布了4月消费物价指数CPI年率，前值是2.6%，预测是3.6%，结果是4.2%，这大幅高于预测和显示了通账在过去一年急速上升，惹起了市场揣测联储局将会加息，也令ㄧ向对利率敏感的美国股市急挫，亦令道琼斯指数当晚曾一度急跌650点。结果是美股急挫，美元上升， 非美货币及黄金下跌。

及后同ㄧ晚上，联储局(Fed)副主席克拉里达(Richard Clarida)发言。他坦言通账结果确是远高于他的预期。不过，他仍相信物价上涨是短暂性的。因此，他对收紧货币政策的计划仍属言之过早。克拉里达发表这番「鸽派」言论后，似是向市场大派「定心丸」，令美股跌势得到支持并开始回升，美元汇价亦回落。

随后在周五(14日)，美国再公布了两个重头数据，分别是4月零售销售Retail Sales月率及5月密歇根大学消费者信心指数。零售销售预测是增长1%，结果是0%增长。 密歇根大学消费者信心指数预测是90.4， 结果说82.8。两个数据结果都十分差劲，但郄令市场憧憬拜登的万亿刺激经济方案将加快获得通过，因此令杜指反而急升404点，当晚在34,382收市。拜登刺激方案有加快通过的憧憬，意味着联储局将再开机大印美钞，因此令美元当晚急跌，非美货币及黄金上升，欧元/美元由1.2070上升至1.2150，当晚在1.2140收市。而黄金兑美元上升近26美元，由1,819升至1,845，当晚收在1,842。市场再一次上演「经济数据越差，美股就越升，美元就更弱」的怪现象。

本周预计美元持续下滑， 非美货币及黄金继续看涨。

全球商品价格飙升带动通胀持续上升似是大势所趋，预计将带动黄金及商品货币进入牛市。

CRB商品指数在技术上出现了「转势」的突破局面，有关CRB商品指数如何结束近10年的熊市而展开牛市，可参考[图一] 。

 

商品价格上升主要是工业用途的基本金属及贵金属所带动。工业用的「铜」及「铁矿石」在本月创下了历史新高；预计拜登的万亿美元基建获得通过后，上述两个商品将有新ㄧ轮升势。全球电动车需求日益上升， 其电池主要物料「锂」，今年短短五个月已升超过90%， 用于汽车「铑」，今年亦升近70%。

基本金属的需求日渐增加，价格将持续上升，这将持续令通胀升温。除此之外，黄金也是俱抗通胀的资产；因此在通账不断上升下，预料黄金价格将受惠而上升。见[图二]黄金/美元日线图，在过去6个交易日，金价曾尝试冲破1,846阻力位但未能成功，如ㄧ旦升破，预计将上试1,965。以长线而言，预料金价会升上2,000美元之上。

 

商品价格持续上升带动商品货币看涨，因此看好未来澳、纽、加元前景

商品中的原油也是商品中长线看涨，而商品货币中的加元是最紧贴油价走势，因此预计加元汇价将有显著升势。

见[图三]美元/加元周线图，图中可见，美元兑加元分别在2016及2020年在1.4700附近造了两个顶部，形成了一个「大双顶」。美元兑加元后市预计向下走， 意味着加元汇价上升，目前在1.2060大支持位的边缘上， 一旦跌穿，料加元升势凌厉，预计加元汇价先测试1.2060， 再下穿的话，加元将测试1.1465。

 

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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