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美通胀急升，大宗商品势飙升

美国10月通胀升破6%，反映通胀上升比预期快，但美国第3季GDP郄插水至只有2%；令市场更担心对美国陷入「滞胀」 的忧虑，导致避险资金推升黄金。 通胀急升，也令市场忧虑联储局会进一步提前加息，因而令美元升势凌厉，预计未来美元及商品(包括黄金)会齐升。

上周三晚(10日)美国公布了全球关注的通胀数据，见[图一]当晩公布的一系列数据，图中可见，美国10月份核心通胀及消费物价CPI年率结果均高于预测，尤其是消费物价指数CPI，大幅超出预期的5.8%，结果是6.2%，令市场联想到联储局可能会再进一步提前加息(原先预计明年年底进行加息)。因此在数据公布后，在再提前加息的忧虑下，美元汇价急升、非美货币全线下跌，美股3大指数亦告下跌。在美国10月通胀出现急升同时， 第3季GDP大跌至2%(第2季GDP增长是6.7%)，美国陷入「滞胀」的忧虑令避险资金推升了黄金及白银急升，黄金由周三的最低1821美元升上当日最高曾见1868美元，令周三金价全日最多升幅达47美元。 周五(12日) 曾稍作回落，金价曾回落至1844美元。 但因为周五晚美国公布的密芝根大学消费者信心指数(11月)预测是72.4，结果是大幅下挫至66.8。因再有一个重头数据大幅造差，进ㄧ步加深了市场对美国或陷入「滞胀」的忧虑，因此避险资金再度推升金价上升， 金价在周五晚最后高收在1864。

 

预计未来避险情绪可能因为美国或陷入「滞胀」、 通胀急升或令联储局再进一步提前加息及新兴市场货币或出现贬值潮等风险事件，避险资金将美元汇价及金价推升，因此预计美元汇价及金、银价格将有同步上升的景象。

在全球疫情未有显著改善下，加上冬季来临，全球疫情更可能进ㄧ步恶化(包括美国)。这将会令全球供应链问题更严重、商品供应自然更短缺、各类商品价格不断上升。若美国的疫情再没有改善，供应链问题只会加剧，通胀上升亦会再恶化。美国Johns Hopkins大学截至11月12日统 计，美国每日仍有86000多新增感染个案，依然是全球每日最多新增感染最多的国家。

因此预计未来的大宗商品价格将会持续上升，尤其是金、银、油价。见[图二] 反映大宗商品价格的CRB指数，图中可见，CRB指数 已升破了大型下降通道阻力线及「分水岭」阻力线208，正迈向下个上升阻力位268。

 

黄金技术分析 :

见[图三]黄金美元周线图， 最近美国通胀飙升及陷入「滞胀」风险提升下， 金价升破了大型敏感三角形， 预计短期上试第一阻力1920。

 

白银技术分析 :

见[图四]白银/美元日线图， 自从8月 白银已形成了一个「头肩底」，其「颈线」25.00美元已升破， 预计将上试下个阻力26.00美元。 再破的话，将上试26.80。

 

美元指数(DXY)技术分析 :

受到联储局已启动「收水」行动及通胀数据飙升(10月年率高达6.2%)下，市场揣测联储局有可能再进一步提前加息，导致美元汇价上升。技术分析上， 见[图五]美元指数DXY周线图，可见美元指数已完成了一个「双底」，94.70重要阻力亦已升破，美元指数后市料持续上升，预计将上试第一阻力95.75。若突破将进一步上试 97.85， 这意味着非美货币将面临沉重的沽压。

 

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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