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俄乌战事本周进入关键，料金、油反复回升

俄军周四(24日)攻入乌克兰并迅速接近首都基辅，令金、油大升，环球股市急挫。但至周五(25日)，因俄总统答应乌总统进行谈判，美欧对俄制裁范围亦比预期少，导致金、油大幅回落，股市大幅反弹。本周焦㸃集中在俄乌谈结果。鲍威尔本周有演说，市场也关注会否因战事影响到FED未来加息步伐。

周四俄、乌战争爆发，俄军攻势比预期快，刺激了金价曾急升70多美元，当日曾升上最高1,974美元。油价亦曾升超过8.5美元/桶，最高曾见100.54美元/桶。但周五市场得悉俄、乌将会进行谈判，令战事再扩张风险露曙光，导致金、油两个商品大幅回落。两日间金价从最高位回落近87美元，周五收在1,887美元。而油价回落近8.6美元，周五收在91.93美元/桶。美股亦出现强力反弹，除了因为战事有望降温外，周四美国公布的第4季GDP修正值大幅上升至7%(前值为2.3%)， 刺激了美股从周四至周五大幅反弹，道琼斯指数两日急升近1,774㸃(+5.2%)， 道指周五收在34,058㸃。

有关俄、乌谈判的地㸃，本来普京建议在白俄罗斯首都明斯克举行，但被泽连斯基拒绝，并建议在以色列耶路撒冷举行。 随后周六及周日普京都未有回应。直至完稿前，即香港时间周ㄧ(28日)凌晨时份，有消息指，经白俄罗斯总统卢卡申科滑旋下，俄、乌双方最后同意在白俄罗斯与乌克兰边界一处地方叫戈梅利州(Homyel)进行谈判，谈判可能在本周三前进行。这个谈判结果对整个俄、乌战争构成了重大关键，大家拭目以待。

在双方谈判前， 不确定因素仍然存在，因此认为本周初紧张情绪仍然持续。虽然因俄、乌有望进行和谈的消息令金、油上周末前出现大幅回落， 但由于今次两者的回吐幅度颇大，甚至回到了俄乌战争前水平。但在全球通胀持续飙升下，将继续支持金、油上升。故相信金、油短期的底部已见，预计再下跌空间有限。

俄、乌战事仍然主导金、股、汇走势，地缘政治的变化可以很迅速及相当大，真假消息亦满天飞，走势自然会很反复，故提醒投资者应灵活地处理获利及止蚀的决定。

市场亦同时关注鲍威尔本周四(3日)晚上HKT23:00出席听证会；由于俄、乌战事已爆发，将激发通胀进一步上升，经济增长可能放缓。市场关注FED未来会否放慢加息步伐来避免经济受损，或是进取地每月都加息来降低通胀。周五晚21:30(4日)美国将公布一系列就业数据。

金价走势分析 :

金价仍由俄、乌战事消息主导，上周五受到俄、乌双方有机会谈判的消息下，金价大幅回落。见下方[图ㄧ]黄金/美元日线图，金价虽曾有大幅回落但仍在上升通道线之上， 预计本周俄、乌谈判前， 金价将反复地向上升， 上方第ㄧ阻力是1922美元，继而是上周最高位1974美元。若金价回落，留意下方1877的重要支持位，若跌穿金价可下探至1855美元。

 

国际油价走势分析 :

油价分析 :

见下方[图二]WTI原油期货日线图，上周四及五市场获悉美、欧对俄制裁有限， 其中将俄罗斯的银行踢出国际美元结算系统(SWIFT)，但逐出的俄国银行只是少部份， 因此对俄罗斯石油及天然气出口影响不大。同时也受到俄、乌将会和谈消息影响下，令油价大幅回落。但周日(27日)有消息指美、欧打算对俄扩大制裁范围，可能涉及石油出口，因此预计油价本周回升，上升可能重上100美元/桶。若紧张情绪降温，留意图中上升通道线能否守得住，如跌穿，油价或下探至85.54美元/桶。

 

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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