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俄乌局势续升温，本周关注美FOMC及GDP

美国与俄罗斯周五谈判再陷僵局，令避险情绪进一步升温，市场对此谈判早已不抱乐观，因此早在周三已开始买入避险资产。美债10年期债息由1.9%急跌至1.733%，(债息跌反映债价升)，料本周避险资产价格持续上升。除乌俄局势，本周市场亦关注美联储局议息会议及第4季GDP结果。

美国与俄罗斯于周五(21日)在日内瓦进行了数小时谈判，可惜结果依然是零进展。会议结束后数小时，90吨的美国军事物资已运抵乌克兰，美国亦宣布计划将美国驻乌克兰的外交官及家属撤离。紧张气氛提升了战争爆发的可能，进一步燃起市场避险情绪。避险资产价格如美债价格、黄金、日圆及瑞郎汇价等全部上升及在周五收在高位。

市场ㄧ向不太看好今次美俄谈判，因此早在周三(19日)市场资金已开始流入避险资产，当中的黄金，周三开始由1,809美元升上最高见1,848美元，唯美俄谈判在周五收市前仍在进行， 市场仍未知道谈判失败。金价周五收在1,833美元，因此金价未有进ㄧ步上升，但周五收在1,833美元，仍然是全周最高位，也是自11月22日以来的 最高收市价。

黄金近期显著地回复其上升动力，除了近日的地缘政治推动，市场亦开始对黄金的价值重拾信心。多国近日对加密货币加强监管，令加密货币出现大跌，令部分资金流入黄金，亦有助推升金价，预计金价短期内有望升破大型三角形上方阻力线。

自11月开始，因美国通胀持续飙升，美联储局态度亦开始由「鸽」转「鹰」。加息、 缩减QE等收紧币政策消息不断地向市场发放，令无利息收益的黄金ㄧ度面临沉重沽压。11月中美联储局开始转軚地宣布将会收紧货币政策，首先会在每月缩减买债开始，消息公布后令黄金大跌，当时金价处于1,866美元，消息公布后，自此黄金被大幅抛售。至12月15日金价曾低见1,753美元。然而，全球Omicron疫情在12月大爆发，全球每日确诊人数最多的是美国。时至今日美国仍没有严厉防疫措施去应付疫情扩散。Omicron 导致的重症率虽然较Delta低，但仍然令很多工作岗位出现缺勤，引发供应链瓶颈问题持续恶化及运输物流出现障碍；影响美国工业生产及经济产能，将损害美国GDP增长， 因此大家亦看见今年1月开始，美股亦因此开始大幅下滑。

美国通账现高企在7%，而美国12月份的数据九成都造差。在通胀持续上升但经济表现下滑的情况，市场都担心美国或会陷入「滞胀」。在美国未能控制疫情下， 市场 预计未来美国经济 在今年会持续下滑。因此大家可以从[图ㄧ]黄金/美元日线图看得到，从12月至今，美联储局不断释放提前加息。今年加息次数增加、 加快「缩表」等等对黄金不利的消息，本应对美元上升有利，不利金价。但金价自12月中开始持续上升，反映市场对美国经济发展今年不抱有信心，主因都是美国未能控制疫情，是经济增长的大障碍。因此即使美国加息周期快将启动但仍对美元不抱信心，反而增持黄金。

有关美国会否陷入「滞胀」，请留意本周四(27日) 香港时间晚上9:30公布的美国GDP(Q4)结果， 预测是5.4%，前值是2.3%，这个GDP将给予重大启示。

 

「监管浪潮」席卷加密货币，令上周加密货币大跌，导致部分资金流入黄金。

过去两年加密货币的大涨， 或多或少也影响了全球部份资金流向。近年炽热的加密货币上升，相信部分资金从黄金市场流入，但近日多国的监管机构开始宣布对加密货币进行加强监管。而最痛撃加密货币的消息是周三(19日)美国 证券交易委员会(SEC)宣布将在加密货币的交易者加强审查。消息令上周多个加密货币出现大跌。当中市值最大的Bitcoin在上周五跌穿了35,000美元关口， 最低曾见34,116。自去年11月美联储开始释放提前加息的消息后， Bitcoin从11月最高位62,951美元后，至今已跌逾45%， 加上陆续有国家宣布加强监管。全美最大加密货币交易平台Coinbase周五亦跌了13.4%。Bitcoin于周五亦下跌了12%。

上周众多个加密货币大跌的原因是近日多国宣布将加强监管加密货币。英国财政部宣布， 计划对加密货币广告进行监管；新加坡金融监管部门宣布禁止加密货币行业的公司向公众宣传他们的服务。西班牙政府对「网红」推广加密货币施加限制。俄罗斯央行亦建议，完全禁止加密货币的挖掘与流通。

相信今年多国对加密货币的监管及审查将愈来愈严厉，料今年加密货币后市备受沽压，从而令加密货币价格下跌，这个效应，将有助推升金价。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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