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美楼市亮红灯， 或引发美股显著下行

鲍威尔上周暗示5月或加息0.5%，美股3大指数却维持升势，相信是市场认为坏消息已出尽。但美楼价已开始出现显著下跌，料美股亦会被拖累而步入熊市，预计将有更多避险资金流入黄金。

鲍威尔上周二(22日)凌晨公开发言表示FED未来会进取地加息来压低通胀，市场相信他是暗示5月或加息0.5%。尽管如此，美股3大指数上周依然上升，不过美国房地产价格已在1月开始下跌，见下方[图一]美国新房屋价格(中位数)走势图，图中可见美国楼价在今年头两个月及FED尚未加息0.25%前已下跌了6.3%；截至2月尾的楼价亦已跌穿了红色的上升趋势线。随着美国加息周期已开始，意味着美国楼市将步入熊市，问题是美国楼价将会急挫或是有秩序地下跌。

 

美国按揭利率在1月抢闸飙升，增添楼市压力 。见下方[图二]美国按揭利率走势图，FED在3月16日才宣布加息0.25%，但美国房贷按揭利率早在1月的3.25%垂直地急升至2月的4.5%，按揭利率在短短两个月升了1.24%。而在FED未加息前楼价已出现显著下跌，FED加息周期才刚开始，意味着按揭利率尚有很大空间上升，也意味着美国楼价有很大空间下跌，也不排除美楼市会有爆煲可能。

 

若美国楼价进一步下跌，将会拖累各类资产价格而出现震荡，当中以美股为甚。而当美股出现显著下跌时，避险资金将大幅流入黄金而导致金价进一步上升。今次美国资产市场中房地产价格率先下跌，可能是未来引发美国股市显著下跌的火头，因此密切留意未来美国楼价表现。

金价分析 :

见下方[图三]黄金/美元(月线图)，如以图表分析，金价于2,070美元造了个明显的「双顶」，像似ㄧ个十分吸引的沽黄金机会，因通常「双顶」形成后，后市走势是大幅下跌， 好像是一个沽黄金食「大茶饭」的好机会。但是俄、乌战事仍然持续，制裁及反制裁措

施料长时间维持；全球通胀持续上升，不确定因素仍支持金价，料避险及抗通胀资金仍流入黄金。而且RSI(14日)只是63.43，仍属中性，未达「超买」水平。虽然形成了「双顶」，但月线图中仍是ㄧ个短的阳烛，因比料金价仍有上升动力。本周四(31日)是关键的一日，这日收市价将确定金价月线图的3月阴阳烛形态。

 

国际油价分析 :

俄罗斯上周再推出反制裁措施，俄方要求「不友好国家」在购买俄天然气及石油需以俄罗斯卢布支付，不接受美元。消息令上周天然气期货全周上升近15%，也带动了国际原油上升。见下方[图五]WTI原油期货(日线图)，依目前美国欧洲与俄的互相制裁下，油价本周仍然看涨。上周五RSI(14日)只是60，反映仍有上升动力。值得留意，若升破116.64美元，那就是突破了「敏感三角形」，后市升势料更凌厉。

 

日圆分析 :

在今次俄、乌战争中，日圆似乎完全失去了避险货币角色，主因是国际油价急升。日本的能源百份百依赖输入，作为能源大消耗国之一的日本，能源价格急升，直接冲击了日本的工业生产、导致日圆汇价大跌。加上美国正展开加息周期，圆汇利率是-0.1%，令日圆与美元息差拉得更远，增添了日圆汇价贬值的压力。见下方[图五]美元/日圆(月线图)，美元兑日圆走势，预计日圆将跌至2015年的低位125.86。

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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