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市场传FED放缓加息，下周美联储议息揭真相

上周五晚反映利率期货走势的CME FedWatch Tool显示12月美国加息0.5%机率由37%跳升至50%之上，令市场揣测FED加息步伐可能减慢。空穴来风未必无因，反映美元流通量的「隔夜逆回购金额」显示亦有所下降，技术上也下跌至关键水平，表示美元流通量逐步增加，美元指数因而回落。FED是否真的放慢加息，有待11月2日FOMC会议揭盅。

FED从6月开始ㄧ共作了三次大幅加息0.75%，下周三(11月2日)预计也会再加0.75%，对此，市场已有共识。不过，市场焦㸃已转移到12月FED加息步伐。

除了上周五(21日)晚FED Watch Tool显示了12月加息0.50%机率大幅由37%升上50%之上，而加息0.75%机率则下降至低于50%之下，顿时令市场揣测FED或开始减慢加息步伐。 加息步伐可能放慢的揣测，刺激美股上升并连升3个交易日，以杜指为例，从周五晚(21日)至周二(25日)杜指升近5%。美元汇价亦回落，美元指数DXY从周五高㸃113.94，至周二(25日)下跌至110.76，DXY于3个交易日下跌近2.8%。

除了利率期货走势显示FED在12月加息步伐可能放慢外，反映美元在市场流通量的每日「逆回购金额」亦有同样的预示。「逆回购金额」在上周五出现回落， 这会令美元在市场流通量有所增加，因而令美元汇价从上周五至本周二有显著回落，非美货币及金价有所回升。

值得留意的是，从技术层面分析「隔夜逆回购金额」走势，其金额下跌近关键支持位。若然跌破，「隔夜逆回购金额」可能会进ㄧ步急速下滑，意味着美元汇价会跌得更快。

见下方[图ㄧ] 联储局隔夜逆回购金额走势，图中可见，从6月开始，隔夜逆回购金额升破了2万亿美元后，ㄧ直在2.14万亿美元水平之上横行，2.14万亿形成了重要支持水平。因此，若2.14万亿美元跌穿，逆回购金额可能显著下跌，意味着美元流通量显著增加，这会令美元汇价进ㄧ步下滑，金价及非美货币也进ㄧ步上升。因此， 密切留意2.14万亿美元水平会否失守。

 

美元指数DXY分析 :

受到联储局可能放慢加息步伐的传言影响，令美元指数连跌三日。

见下方[图二]美元指数DXy(日线图)，图中可见美元指数在114.00形成了ㄧ个「双顶」，因此预计美元汇价短期内仍持续回落。

目前DXY已跌破第ㄧ条上升支持线，提升了DXY再下跌的机会。

 

期货黄金分析 :

见下方[图三] 12月期货黄金/美元(日线图)， 图中可见其金1,618美元形成了ㄧ个「双底」， 预计金价后市上升，上方有个短期阻力1,675美元，而下个重大阻力是1,698美元，1,698美元的位置是从3月以来的下跌趋势线的大阻力。因此，若升破1,698美元，预计金价会形成一个上升趋势。

金价分析:

过去两周俄乌战争曾出现平静，令金价ㄧ度跌至1，840美元，但上周末又回复激烈。周四(26日)俄军使用高燃性的「真空弹」TOS-1A袭击卢甘斯克， 令战事再趋激烈。继上月美国向乌军提供了70枚M777榴弹炮，但射程只有30公里，唯未能扭转局势，乌军仍失守于顿巴斯及卢甘斯克。27日晚美国宣布将会向乌军提供HIMARS及M270长程火箭炮，射程可达数百公里，最快在本周宣布。值得注意的是，这两类火箭炮射程覆盖到俄罗斯多个城市。因此，若乌军获得美长程火箭炮，将威胁到俄罗斯境内城市，俄军或会使用更大型武器制衡，这令战事再升级，紧张情绪将令金价进ㄧ步上升，本周密切留意美国国会会否通过这个大型武器援乌方案。

技术分析方面，见下方[图二]黄金/美元日线图，蓝色粗线为上升阻力，红色粗线为下跌支持。金价进入了敏感三角形末端，预计美元持续向下调整，因此料本周金价较倾向上升，留意上升阻力1，869美元，若然升破，即突破了三角形，料金价后市会有显著升势。

 

(本文撰于2022年10月26日下午3时35分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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