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美元升近超买水平，非美货币、黄金料短期内反弹

上周三(21日)美联储局宣布加息0.75%，为今年第三次加息0.75%，令美元汇价进ㄧ步上升，美元指数DXY升上20年新高，美元近日凌厉的升势，导致技术上美元升至「超买」水平，意味着美元汇价可能随时出现回吐，因此，预计以美元计价的货币及商品短期内或出现显著反弹。

上周三晚(21日)美联储局宣布再大幅加息0.75%，并在 会后声明及鲍威尔记招会上表示下次加息(11月2月)仍维持进取的态度，即暗示再加息0.75%， 务求将美国通胀压至目标2%水平，鲍威尔并表示未来美国经济难以避免有「痛楚」，暗示即使大幅加息令经济增长放缓，联储局也在所不计。联储局上周再度大放「鹰姿」，刺激美元汇价急升，美元指数DXY上周五(23日)在113.19收盘， 创下了20年新高。

从技术层面来看，由于近日美元升势有点过急，其RSI(Relative Strength Index 相对强弱指数) 在(日线图)的RSI显示升至77，属于「超买」水平。见下方[图ㄧ]美元指数DXY(月线图)，在月线图的RSI更升至81。一般而言，RSI在70以上属「 超买区」，低于30以下属「超卖区」，目前DXY的RSI在日线图及月线图均在「超买区」，尤其是月线图升至81，属于严重「超买」，预计美元再上升空间有限，市场过去ㄧ直持有美元的「买盘」，随时会在此高位水平作获利了结，意味着近日跌得厉害的非美货币及商品短期内或作显著反弹。

  

未来数月美元能否持续升势，笔者认为仍存有不少变数的可能。首先，距离联储局下次议息(11月2日)仍有一个月多，下个反映美国通胀的重要数据9月份CPI将在10月13日公布，目前8.3%通胀率会否下降或再上升仍是未知之数。而11月8日美国将举行中期大选，现在处于下行的美股若跌势进一步猛烈，或出现股灾， 对民主党在中期大选中相当不利，不排除联储局会为现届政府在中期选举「保票」而放慢加息及「收水」步伐，FED官员们言论上也可能口头上「放鸽」，那美元可能会显著下跌。俄军亦可能在踏入冬季时向乌克兰采取更大规模的进攻，这会令全球股市下行，金价会受惠于避险资金流入。

疫情方面，步入冬季在即， 北半球气温持续下降，低温将增加新冠病毒存活及活跃度，加上多地已在防疫上实施了大解放，将提升病毒大扩散风险， 对仍未回复正常的供应链再添障碍。

以上多个不确定因素，均对全球经济不利，或会迫使美联储局放慢收紧货币政策。

下方的列表显示到以美元计价的各主要货币及商品在RSI (平均14日)表现，RSI数值以零至100为凖。

可看到美元近期的强劲升势令美元指数DXY升穿了以70以上定为「超买区」，日线图升至77，月线图更升至81，月线图RSI数值比日线图高，这现象比较少见，这反映到美元汇价达到「超买」訉号更强烈。回看上方[图ㄧ]，自今年3月美联储局展开加息周期，当时DXY是98，短短6个月已升了13%，图中也看到其升势自3月是相当急促，所谓「物极必反」，升得急的后果自然是跌得急，这是金融市场常见的现象。

下方列表中的英镑兑美元，其日线图RSI跌至只有17，月线只有23，在主要货币中呈现了最严重「超卖」的货币，若美元出现回吐，英镑反弹幅度预计会相当显著，但英镑后市仍存在相当多的负面因素，因此，趁英镑反弹而买入的投资者应灵活操作，见好就收。

人民币兑美元(离岸)的RSI 最近跌得相当显著，也是呈现了「超卖」，同样是可考虑趁低吸纳。

主要金属市场方面，黄金的RSI数值是最低，也是搏反弹的不俗之选，如本文所述，今年底前仍有多个不确定的风险因素很可能爆发， 对未来黄金回升料有强劲支持。

至于主要能源价格方面，WTI原油、布兰特原油及天然气仍未跌落「超卖区」即30以下，搏反弹的值博率未有如英镑、人民币及黄金的高，因此建议暂时观望。

本文今次纯以RSI 分析，建议投资者可用更多不同分析工具来参考。

 

(本文撰于2022年9月26日早上2时01分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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