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美国楼市濒临爆煲，增潻美元下跌压力
过去历史中，美国出现几次股灾级的下跌前，均由楼市爆煲开始，随后迫使联储局推出宽松货币政策来救市，美元汇价亦因此维持长时间的下跌。近月美国楼市几个指针均显示房产价格快将出现大幅度下跌。
从去年3月开始美联储局为了打压高通胀，采取了激进加息步伐，资产市场中的股市在去年9至10月曾出现过深度下跌，杜指曾从34,500㸃下跌至28,660㸃，短短两个月下跌近17%。但美国楼价从去年初，即使在大幅加息下，楼价依然上升，直至去年11月楼价才稍作下调，但几个美国楼市指针均显示房价将出现大幅下滑，从而引发股市比去年更深度的下跌，加快了步入经济衰退步伐。
因明年美国将进行总统大选，若美国楼价、股价在今年出现大跌，相信现届政府(民主党)为求连任会倾尽全力去救市，那就是不顾通胀高企下仍推行宽松货币政策，包括放风提前结束加息或提前减息，或大幅降低每月减少买债规模，在美国政客眼中，拿取选票永远是首要任务。因此，这是笔者今年看淡美元的原因之一。
美国除了楼市濒临爆煲外， 其债市也出现了危机，当中私人企业债务出现了债务违约。上周四(3月2日)， 全球第ㄧ大私募基金房地产销售推迟黑石(Black Rock Group)的5.62亿美元证券出现违约，消息得到其贷款服务商Mount Street证实，反映了美国债市在高利率下出现了问题，如此庞大的金融机构出现债务违约,实在不容忽视。
本周市场重点是周五(3月10日)美国公布2月份非农业新增职位及失业率。
值得注意的是，上次 1月份公布的非农业新增职位结果是增长57.7万个，令金融市场哇然，但目前市场预测只有20万个增长，若结果符合预期，料市场相当失望，美元汇价或会出现显著下跌。
鲍威尔去年在议息声明中提及过，在加息周期下民众难免要承受「痛楚」，这个「痛楚」很可能会在今年的楼市反映出来，一齐来看看4个指针显示美国楼市短期内爆煲，继而引发股市大跌 :
- 见下方图(A)美国楼价在去年第3季升上历史高位后，至今年只出现了轻微下降，但再继续细看图(B)，(C)及(D)后，便可预计到美楼价市快将出现大跌，从而引发股市大型调整。
- 见下方图(B)，美国2022年房贷断供个案比2021年急升两倍，未来一年储局继续加息，预计今年断供个案不断上升。
- 美国民众购房能力指数于去年底开始急速下跌，至今指数跌到比2008年金融海啸期间更低，反映联储局需要大幅宽松货币政策(减息)才能令到民众购买房屋能力回到正常水平。
- 见下方图(D)，因利率持续高企2023年2月美国新申请按揭个案急跌水平比2008年金融海啸更低，水平低至1995年 南美金融风暴水平，显示美国楼市处于相当疲弱水平。
黄金期货技术分析:
见下方图(E)4月期金/美元(日线图)，黄金今年长线看涨，主因是今年看淡美元，本文前段内容已分析过。
技术分析方面，本周金价看涨，原因是上周三金价升破了下降通道阻力线(黑色幼线显示)，本周后市料金价继续上升，留意蓝色粗线为上升阻力，红色粗线为下跌之前。
(本文撰于2023年3月6日上午2时54分)
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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管
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