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美就业报告意外造差，日圆升至超买，慎防美元反弹

上周鲍威尔放鸽，令九月减息预期升温，周五美国就业报告意外地大幅造差，一连串利淡美元消息令美元显著下跌，加上日央行轻微收紧货币政策，令非美货币中，日圆升势最凌厉，但日圆已升至严重超买，美元指数也跌至超卖，因此慎防美元作技术性反弹。本周留意美国PMI结果。

上周三个消息令美元下跌 ; 第一是鲍威尔31日议息日，在记招会中表示可能将减息行动放在九月联储局议息议程中，提升了九月减息预期。第二是日本央行宣布加息至0.25%, 并每季削减买债4000亿日圆，令日圆兑美元飙升，有关新的收紧货币政策细节及影响，可参考本文下方的美元/日圆分析。第三是周五晚(2日)美国公布了7月就业报告，几个重要就业项目结果几乎一面倒造差，也提升了九月减息预期。7月就业报告如下 :

非农业新增职位结果是大幅下降至增加11.4万，预测是17.5万，前值是17.9万。失业率结果是大幅上升至4.3%，预测是4.1%，前值是4.1%。按年平均时薪增长结果是下降3.6%,预测是3.7%,前值是3.8%,数据反映美国经济增长显著放换。

以上三个消息加快了美元下跌速度，不过，美元下跌接近了超卖水平，上周持续公布了对美元不利消息，本周如果有稍为利好消息出现，美元可能借势作技术性反弹，因此留意本周一(5日)晚上08:30美国公布7月ISM 服务业采购经理人指数PMI,预测是51,前值是48.8。值得注意，是今次PMI预测是比前值大幅造好，若然结果附合预测，即是PMI回升上50盛衰分界线之上，美元或会借势作技术性反弹。除了这个PMI外，本周美国并无其他重要数据公布，不过有两位联储局官员发言，分别是周二早上05:00载利及周五早上03:00柏坚。

美元指数分析 :

见下方美元指数走势图，从日线图14日RSI来看，上周五跌至32,技术上美元跌至超卖，反映美元短期内下跌空间有限，预计短期内美元或有技术性反弹。

长线而言，美元是看跌，但上周五跌势有点急，所以不排除有反弹可能,留意周一晚美国PMI结果。

美元/日圆分析 :

日央行只是轻微收紧货币政策，预计日圆汇价短线回落。

日圆汇价上周升势强劲，主要受到美元下跌及日本央行宣布收紧货币政策而推升。日本央行上周宣布加息0.15%，将利率升至0.25%及每季减少买债(削减QE)4000亿日圆。整体来说，日央行这次收紧货币政策规模算是相当温和，加息至0.25%，仍与美欧息差仍遥远。削减QE方面，以之前日央行每月QE约6万亿日圆来看，最终结果只是「每季」共削减4000亿日圆，相比三周前几家大型日本银行要求日央行应大幅削减QE，有些建议每月削减3万亿日圆，亦有建议每月削减至少一万亿日圆，现在却是每季加起来只削减4000亿日圆，与多家银行建议的削减规模相距甚远。以之前每月QE(放水)6万亿日圆来说，新的削减规模只是每月削减QE千几亿日圆，反映日央行每月仍向市场提供5万多亿日圆流通量，也反映日本央行仍在进行宽松货币政策，只是轻微收紧。笔者一向长线看涨日圆，但日圆上周的升势凌厉，认为市场有点炒过头了。从下方图表来看，上周五晚的日线图RSI显示数值是15，反映美元兑日圆，美元出现了严重超卖而日圆严重超卖，RSI 15至少十年未出现过。因此预计日圆汇价短期内会有显著的回落。

 

         (本文撰于2024年8月5日上午02时05分)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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