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美元升势凌厉,本周关注美国就业报告

上周美元指数升至109水平,为26个月最高,本周迎来美国就业报告,虽然是重要数据,但特朗普全球关税政策,仍然是全球投资者首要关注重点,今年资产配置,完全是乎本月20日他上任后公布的关税政策细节。

目前推高美元汇价最大因素仍然是特朗普关税政策,几周前联储局议息时公布的利率位图,显示本年减息次数,由九月预估的四次大幅降为两次。很明显,特朗普11月当选后,其关税政策已大幅降低了联储局今年减息预期,因而大大提振了美元升势，从11月初至今,美元指数从103水平升至上周见109水平,可见关税政策对美元的影响力相当大。特朗普将在本月20日上任,其关税政策细节,将令市场屏息以待,预计关税政策公布前,美元仍受到支持。因此,本周公布的美国12月就业报告,当中重点关注的非农业新增职位,纵使造差,料对美元沽压有限,因市场最担心是关税政策如何发展。本周五(10日)美国劳动部将公布12月一系列就业报告,重头的非农业新增职位,预测为增加15.4万,前值为增加22.7万。失业率方面,预测与前值同为4.2%。

美国10年期债息升上4.6厘之上,慎防美股出现显著调整,或引发日圆拆仓。

今年联储局减息预期大降温,除了刺激美元上升外,也大幅推高了美债息,美国10年期债息上周五(3日)收报4.601厘,为半年来最高,债息上升一向对股市不利,虽然特朗普大减企业税的预期令美股大升,近日有少许回落,但美股三大指数仍接近历史高位,故不排除近日美债息急升,会令美股从高位作深度调整。加上日本央行于1月23日的加息预期近日升温,而且美元兑日圆目前约157水平,反映日圆汇价相当弱,或会驱使美股投资者进行日圆拆仓,一旦拆仓出现,日圆汇价料会大幅升值。而且在美股三大指数(杜指、标指及纳指)的日线图均出现了「头肩顶」形态,即预期后市向下走,所以,密切留意美债息及美股表现。

    (本文撰于2025年1月6日零晨1时)

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毛伟廉 William Mo
博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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