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美元料短期技术性反弹,本周关注美GDP及PCE

4月2日,特朗普将实施一系列大规模的关税政策。在此之前，是否会有变量仍是未知之数,这种不确定性将支持美元短期上升，但长期来看,美元仍然不被看好。本周需关注美国第一季度GDP及PCE的结果。

联储局在上周的会议中决定维持利率在4.25%至4.5%不变，符合市场预期。

根据最新的利率位图，联储局预计今年余下时间将减息两次，每次0.25%。

缩表方面,4月开始，联储局将每月减持美国国债的上限从250亿美元大幅减至50亿美元，释放200亿美元的流动性。联储局将今年美国GDP增长预测从2.1%大幅下调至1.7%，反映经济的不确定性增加。联储局主席鲍威尔在记者会上表示，关税对通胀的影响是暂时性的，并重申美国衰退风险不高，经济仍然强劲。鲍威尔的乐观言论与联储局的经济预测存在一定矛盾,这种矛盾可能反映了联储局在应对短期市场情绪和长期经济预测时的复杂性。

4月2日，特朗普将实施更大规模的关税政策。在此日期之前，不确定因素将支撑美元和黄金，这意味着非美货币将面临压力。

下周，美国将实施一系列关税措施，包括向全球征收对等关税，并对所有汽车及农产品征收25%的关税。特朗普计划对欧盟征收25%的关税，但尚未确定实施日期。一旦这些关税实施，通胀将上升，这将大大降低联储局减息的预期。因此，预计在4月2日前，美元和黄金将上升。

本周黄金及美元预测：

美元方面，美元指数上周收在104.09，在日线图上形成了「双底」形态，因此预计美元本周将反弹。不排除上试105.43上方阻力位（去年12月6日最低位）的可能性，下方支持位为103.20（3月11日及3月18日最低位）。本周影响美元的重要数据方面，周四(27日)晚上08:30,美国公布第一季GDP增长,预测是2.3%,前值是3.1%。最新的亚特兰大联储银行预测第一季GDP增长为负1.8%,因此这次由美国商务部公布的结果将备受市场关注。周五(28日)晚上08:30,美国公布按年核心PCE,预测是2.7%,前值是2.6%。

黄金方面，除了下周美国关税政策对黄金的支持外，以色列军队在加沙重新派遣地面部队与哈马斯作战,红海又再出现战火,俄乌在停火协议达成前仍互相袭击,令停火机会降低，这些因素共同推动黄金上升。上周五（21日）晚，现货金曾轻微跌破3000美元，但收市前反弹并收在3023美元。本周预计再上破上周创下的历史高位3057美元，或上试3100美元或更高，下方支持位为2960美元。

(本文撰于2025年3月24日凌晨1时)

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毛伟廉 William Mo

博威环球贵金属有限公司 市场及销售部主管

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