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于清明节假期前夕 (4月4日)，恒指五连升止步，当日下跌134点，收报20,274点。跌幅不足0.70%，仅属微跌，连升多日稍见回吐实属正常表现。另可留意当日大市成交金额约1,194亿港元，低于1,200亿至1,500亿元的健康水平，证明交投活跃度较低，相信与本周只有三个交易日，放假气氛浓厚有关。毕竟2月和3月均未见额外公众假期，对不少投资者而言是久违的长假，故不排除若干投资者清明节假期前夕经已出发外游，预期今日 (4月6日) 大市成交额进一步减少，下周三或之后才渐见重上1,200亿元或以上。

恒指于短周期见偏淡
恒指虽见跌，却仍收高于20,000点，经已连续五日如此，理应视为已企稳在20,000点心理关口之上。不过现较此关口高出不足500点，倘于复活节假期A股依然在交易期间出现负面消息，下周二港股复市便要受压，所以后市走向仍要观望。现应关注恒指处于两条重要的移动平均线之间，分别是50天和250天线。两条的重要性在于50天线属短周期平均线代表，250天线则是长周期平均线代表。自3月29日起收高于250天线，暂于长周期来说后市倾向利好。不过自2月21日起，历时超过一个月，恒指受制于50天线 (如下图)，短周期见偏淡。

数据源：阿思达克财经网

负面消息消化道指升
惟见恒指连续两日或以上收高于50天线，长短周期同见后市利好，方能确认后市有力续升。观乎截至4月3日美股道指已见四连升，收报33,601点，较3月28日收报32,394点，期内累升超过1,200点。留意3月1日至今已超过一个月，仅见两度四连升，于上述的以外，便见于3月1至6日；但仅累升不足780点，证明现属道指近期罕见强势。若由3月23日计至4月3日，历时八个交易日其中七日见升，又见4月3日收报33,601点，已较3月6日收报33,431点高出170点，代表早前市场见美国有中小型银行出现资金裂口，所触发自2008年金融海啸后再现金融危机的忧虑，已告一段落。

汇控进场时机未出现
这意味着美国上市的金融股，尤其是银行股有不少仍较3月上旬水平显著为低，吸引资金涌入。相信在港上市的国际银行股和本地银行股表现也会受惠，有望带动恒指于本月上破50天线。现为恒指五大权重股之一的汇丰控股 (0005) 自3月28日起经已渐见回升 (如下图)，由3月27日收报51.65元，相对4月4日收报54.65元，累升5.82%。不过仍较3月9日 (美国硅谷银行暴跌前夕) 收报58.55元低6.66%，推断股价依然有上升空间，已持货者不妨多观望两至三个交易日，未见汇控收高于55.00元，才考虑离场。但有意进场者则要三思，就算汇控真的有力升至58.55元，较现价之潜在升幅明显不足一成，故此未见股价处于53.20元或以下，进场诱因不大。

数据源：阿思达克财经网

另可留意汇控于5月5日将举行股东周年大会，其中一项要表决的决议案，就是应否将汇控亚洲业务分拆作独立营运。按上周三 (3月29日) 阿里巴巴─SW (9988) 升逾一成二皆因憧憬业务分拆有助释放集团价值，相信市场对汇控分拆成事也有相若解读，将会带动股价显著上扬。然而，当日投票结果充满变数，虽见最大股东平安资产管理表示应对上述的股东动议持开放态度；但其仅占权不足8.40%；而第二大股东占权也有7.98%，若连同第三大股东占权4.33%，一起表态否决，那么分拆不获通过机会大，可见现时汇控股价走向充满不确定性，有意作中长线投资应待决议案有结果后再作定夺较合宜。

聂振邦(聂Sir)
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。