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上周港股走势欠佳，五个交易日其中三日见跌，包括周五 (8月11日) 恒指下跌173点，收报19,075点，是7月25日以来最低收市位。值得留意7月25日恒指大升超过760点，是7月下旬港股表现强势的开始，当日低位在19,111点，随着上周五收低于此位置，可视为早前强势经已耗尽。早于8月7日发布市评文章表现，7月31日恒指表现是由强转弱的分界线，当日高见20,361点，为4月24日以来最高，却于那时起恒指显著低走，收报20,078点，回落逾280点，自7月24日后再度出现阴烛。

阿里巴巴绩后股价造好

前文亦指出8月10日阿里巴巴─SW (9988) 公布2023/24财政年度首季业绩，考虑到此乃恒指五大权重股之一，若业绩胜预期有助恒指造好。当日傍晚公布业绩，截至2023年6月底的三个月股东应占溢利达到343.32亿元人民币 (同比增长近51.00%)，绩前市场预测介乎255.53亿至282.95亿元 (如下图)，较预期上限仍高出超过21.00%，可见季度业绩令市场有惊喜。紧接在美国交易的ADS折合收报96.73港元，较8月10日港股收报94.30元，高出接近2.60%。周五港股也见高开逾3.00%，报97.15元，并且开市不足20分钟高见97.95元，升幅扩大至3.87%。

数据源：阿思达克财经网

九蓝筹股跌逾百分之三

恒指亦于开市首分钟高见19,346点，较上日收报19,248点高近100点，显然阿里巴巴业绩胜预期已为恒指造好作出贡献。不过最终恒指倒跌173点收市，阿里巴巴升幅反被压抑，收报95.30元，仅升1.06%，依然跻身五大升幅蓝筹股之列。恒指转跌不难理解，早前内地推动经济国策的利好消息已被消化，8月开局市场已转为注视利淡消息，港股遭抛售，上周五有九只蓝筹股跌逾3.00%，介乎3.04%至5.77%，表现最差是碧桂园 (2007)，于8月7日市评文章已谈论此股，在8月6日有两批债券票息到期未能偿付 (如下图)，涉资2,250万美元 (折合超过1.75亿港元)，于30日宽限期，正积极与债权人商讨解决方案。

预期碧桂园大量卖资产

此股近期负面消息不绝，上周四晚上发盈警，预期2023上半年蚀450亿至550亿元 (人民币，同下) (如下图)，早于2022全年经已逾60亿元，市场忧虑集团基本面在恶化。不过集团指目前净资产充足、土储充裕，截至去年底，净资产约3,096亿元，总权益可售资源约12,083亿元，其中已获取的权益可售资源约9,555亿元。笔者则留意截至去年底，于流动负债的优先票据、公司债券、可换股债券，以及银行和其他借款合共约9,371万元，与上述约9,555亿元可售权益相若，推断很大可能今年余下日子集团要大量出售资产。

数据源：阿思达克财经网

不过现时碧桂园财政压力极大，出售资产的议价能力成疑；另想指出7月上旬，包括克而瑞、中指院在内的多家独立第三方机构发布了2023上半年房地产企业销售榜单，以销售面积计算，碧桂园居首。于50大内房总交付数约为202.58万套，其中碧桂园以27.8万套的交付数字列榜单第一名，占50大的交付量13.7%；较第二位的万科企业 (2202) 的12.8万套多超过1.17倍，碧桂园依然在财务上见困难，所以市场对整体内房债务违约忧虑不无道理。最近四个交易日恒指均收低于19,300点，笔者维持早前看法，大家应有本周在19,000至18,800点之间才见支持的心理准备。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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