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上周恒指终止两周连跌后回升，自上周二 (12月12日) 起港股渐入佳境，四个交易日有三日见升，周五表现最好，上升390点，为11月16日以来最大升幅，相隔一个月的罕见「佳绩」，为11月24日以来首度收高于10天移动平均线。大市成交金额亦见连增两日，12月14和15日分别约1,022亿和1,363亿港元，继12月5日后再度重上千亿元以上。有别于当日「价跌量大」，如今则是「价量齐升」。上周五收市位亦暂为12月以来第二高，较12月1日最高的16,830点，相距不足40点，不过这等分析结果还不足以支持港股有力续升。

二十天线得而复失

笔者认为港股现时走势最多只能视为「审慎乐观」，实则走势上见「暗涌」，先看上周五恒指高见16,964点，处于20天线 (16,929点) 之上，最终得而复失收市 (如下图)，证明升市之中见沽压，部分投资者对后市走势仍有保留。至于当日收报16,792点，参考去年11月10和11日之间的上升裂口介乎16,138至16,829点，所以不单是20天线，就连回补裂口也是得而复失。自12月第二个交易日 (12月4日) 以来，恒指收市位均在上述裂口内，可理解为暂于12月普遍日子，港股受制于此裂口顶部，就是16,829点。

数据源：阿思达克财经网

外围造好港股受惠

简单来说，恒指就是受制于16,800点水平，上周五走势已见明显，开市约45分钟便上破16,800点后，截至下午开市首五分钟都在此水平之上，继而16,800点便未能守稳。下午开市约一小时后，以及尾市十五分钟曾见重上，反映造好和造淡双方于16,800点角力，最终利淡一方获胜，可见本想入市的投资者，见恒指在16,800点之上嫌偏高却步；同时部分已持货投资者也对后市能否续升抱怀疑态度，于是恒指未能企稳在16,800点之上收市。另可留意上周五恒指录得较大升幅，相信主因是美股自12月上旬以来持续利好带动。

下调经济增长预测

部分持美股投资者或看后市续升空间有限，所以转投处于低残状态的港股，但倘若中港经济前景未能给予市场很大信心，预期外资仅短暂流入港股。于12月6日彭博最新调查指经济学家将今年香港经济增长率由原来的4.0%降至3.3%，又预期今年第4季经济增长由6.5%降至4.8%。另于12月13日香港总商会预测今年香港经济增长为3.3%；明年则放缓至2.9%。而港府早于11月已将全年增长预测由8月的4.0%至5.0%，向下修订至3.2%。故此，港股于11月表现明显跑输其他环球主要股市有迹可寻，恒指现需见连续两天或以上收高于16,800点，后市看法方可稍为乐观，届时上望17,200至17,500点。

数据源：香港01

聂振邦 (聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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