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过去两日 (3月7及8日) 恒指见极大波幅，先于周二曾高见21,005点，周三则一度低见19,979点，相距逾千点。周二突破21,000点心理关口后回软，由最多升逾400点，转至收报20,534点，倒跌近70点，已为后市走势响起警号。当日高见21,005点为2月20日以来新高，事隔逾半个月，20天和50天移动平均线相继上破，投资气氛理应利好，恒指却于当时回软，显然是大量沽盘出现所致，由此推断大量投资者不看好恒指能企稳在21,000点之上。事实上，笔者于3月6日发布市评文章时已表示，港股续升暂见支持理据偏弱。

期指成交密集区值关注
此外，前文末写到的3月期指大户部署分析，值得大家有空重温其中逻辑，毕竟每月都有港股期结，意味着当于3月下旬分析4月期指大户部署，期望掌握后市倾向利好还是利淡，依然具高参考性。前文表示参考2月21至27日的成交记录，有两个密集区，平均成交位置为20,006和20,379点。至于参考2月28日至3月3日的成交记录，则见三个密集区，平均成交位置为20,452、20,539和20,601点。对比2月27日和3月3日的期指收市位，推断大户已部署淡仓机会大。大家应该也留意到笔者的提醒，若本周见期指回到20,400点以下 (如下图)，可确认大户继续部署淡仓机会大。

数据源：阿思达克财经网

大户押注淡仓不无道理
于3月6及7日期指分别低见20,357和20,370点，均低于20,400点，故此于周三见恒指跌逾500点 (截至上午收市)，报20,014点，虽可理解为隔晚美股道指跌逾1.70%拖累所致；但按笔者前文分析，与期指大户已部署淡仓的推断亦见吻合，所以现在也可解读为是大户借势压下港股。其实大户建淡仓不无道理，皆因2月美国公布的非农职位数量、CPI和PCE等经济数据，均指向通胀有再度升温压力，联储局需要再度考虑积极加息，届时美元强而相对港元和人民币转弱，不利中港股市表现，形成大户押注淡仓的诱因。

盘算恒指支持位在哪里
随着恒指再度向下逼近250天线，大概为19,900点水平，认为港股跌势经已成形，接下来该盘算恒指支持位在哪里。参考2月28日收报19,785点，为年初至今最低收市位，本周失守收市风险偏高。去年12月21日以来，除了当日低见19,063点，其余日子低位均在19,300点之上，推断若见连续两天收低于19,900点，应留意19,300点水平会否见支持。现时期指较恒指「高水」不多于40点，反映恒指若见19,300点，期指应在19,340点或以下，对比密集区平均成交位置于20,379点 (按2月21至27日数据分析)，大户将赚逾1,000点。

数据源：阿思达克财经网

若于3月最后一周恒指才处于19,300点水平，当然大户平仓止赚的诱因大；不然要是在3月中已处于该水平，并考虑到香港时间3月23日凌晨3:00联储局才公布议息结果，届时绝对有机会恒指要受压到下试19,000点水平。早于2月6日市评文章表示，从去年11月初至今年1月底恒指累升约8,000点，倘若调整幅度约一半，恒指要见18,700点，故此当时已指出初步可留意19,000点会否见支持。既然港股跌势已成，大家若持有不少大型科技股，应考虑积极减持，以免亏损进一步扩大。

聂振邦(聂Sir)
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。