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于10月19日至11月1日，撇除10月24日收报16,991点，低于17,000点，期内余下日子收市位介乎17,044至17,406点，接近半个月收市位于17,000至17,500点之间，窄幅上落。而大市成交金额又见由10月19日约912亿港元，渐见降至11月1日约680亿元，当时港股未见任何上扬动力，亦与10月26日和11月1日发布市评文章时的「港股再寻底」观点吻合。然而，于香港时间11月2日凌晨2:00美国联储局公布议息结果，维持利息不变，本以为结果乎合预期令市场关注减少，却见当日环球投资气氛有大转变。

恒指见上破横行区

美股道指一度低见33,010点，下跌42点，但于公布议息结果后由跌转升，最终收报33,274点，倒升221点，升幅0.67%；标指和纳指表现更佳，分别升幅1.05%和1.64%。美股造好翌日 (11月2日) 港股走势跟随，恒指高见17,459点，最多升近360点，收市升幅收窄至不足130点；但仍是10月30日以来最大升幅，隐约见酝酿摆脱10月13日以来的积弱格局，配合11月3日大升超过430点，是10月以来单日最大升幅，并收报17,664点，除了高于17,500点，也是10月19日以来最高，确认已上破当日至今的横行区。

数据源：阿思达克财经网

美债孳息率见回落

上周五大市成交额约909亿元，属于10月13日以来的高水平；另想指出自9月18日以来，超过1,000亿元仅见于两日，就是9月22日和10月12日分别约1,019亿和1,011亿元，所以现时超过900亿元，亦可视为约一个半月高水平，配合「价量齐升」，证明投资者对港股入市意欲转强。当晚美股开市仅一小时，港股夜期升163点，报17,819点，进一步确认入市意欲转强。如此微妙变化始于联储局公布议息结果后美国国债孳息率已见反应，11月1日十年期国债孳息率跌近3.90% (4.9260厘 → 4.7340厘)，为3月23日以来最大单日跌幅。

人民币有条件靠稳

之后两日债息续跌，继11月2日收报4.6610厘后，上周五美股开市首小时，债息进一步落到4.5520厘，跌势未见停止，意味着美元开始转弱，人民币就算未见转强，至少亦会靠稳。回顾今年8月以来恒指见两次反弹浪，分别是8月22日至9月4日，以及10月5至12日，累升1,220和1,024点，两次均见人民币靠稳。而从10月16日至11月2日，美元兑人民币在岸价收市位介乎7.3090至7.1375，波幅不足0.12%，反映人民币已见靠稳超过半个月，配合如今美股亦见走势转强，造就港股回升的利好条件。

观乎美债孳息率至少落到4.5000厘才见支持，为今年9月下旬水平，当时恒指在18,100点水平，相对11月1日收报17,101点，潜在升幅约1,000点，与10月5至12日累升1,024点相若，故此认为在没有进一步利好因素加持的情况，18,100点属不俗的参考目标。我们亦可从另一角度分析港股今次能走多远，参考上述两次反弹浪，大市成交额分别由约1,000亿增至1,500亿元，以及约500亿增至1,000亿元，同见相距约500亿元。至于11月1日成交额约700亿元，若增约500亿元，将见1,200亿元，故此当港股成交额增至此水平，留心升势或要结束。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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