Blog

本周港股投资气氛明显改善，认为是国策配合使然，先有上周五 (4月19日) 中证监发布五项资本市场中港合作措施，包括：1) 放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；2) 将REITs纳入沪深港通；3) 支持人民币股票交易柜台纳入港股通；4) 优化中港基金互认安排；及5) 支持内地行业龙头企业赴香港上市。后有周一 (4月22日) 国家财政部表示，为支持经济增长，正考虑推出多项新措施，包括发掘农村新能源汽车消费潜力；又表示在增加经济新动能方面，中央财政高度重视，大力予以支持。

瑞银上调中港股市评级

周一恒指高开近190点后升幅扩大，最终升近290点，收报16,511点，翌日继续高走，以近乎全日高位 (16,846点) 收市，报16,828点，两日已累升逾600点。同日亦见另一利好消息，瑞银将内地A股和港股均上调投资评级至增持，支持观点在于内地年初至今的假日消费数据强劲，上市消费类公司的数据优于总体消费行业，故此对企业盈利前景看法更加乐观。另外，高盛和摩根士丹利早前亦更新对中港股市看法，前者预期未来十二个月A股和H股分别有12%和8%潜在上升空间，并看好消费科技及互联网股表示。

数据源：大公报

高盛和大摩亦相继看好

后者则认为因内地流动性支持加强，及A股市场直接稳定措施加强，及近期「国九条」鼓励上市公司派发更多股息及提高股东回报，预料国企改革股或可受惠，又指全球资金正在重返中国股市。论到「国九条」，笔者留意是国务院在4月12日发表政策，昔日在2004和2014年均有发表「国九条」政策，今次是第三个「国九条」，总体要求资本市场高质量发展「分三步走」，有明确的时间表，进一步突出以「投资者为本」的理念，包括从发行「严准入」，到上市「严监管」，再到退市「严标准」。

新国九条带来中期利好

据历史往绩，过去两次发布「国九条」的时间点，2004年1月31日及2014年5月9日均为市场处于中长期低位。例如上证指数于2004年低位在1,600点左右，3年多后突破6,000点大关；而2014年开局上证还不到2,000点，仅约一年后便突破5,000点大关。至于今次新「国九条」，让市场对未来市场生态的长期改善有了正面的预期。自今年3月28日以来，上证均收高于3,000点，主要波幅区间介乎3,020至3,080点，在去年11月以来的高水平横行。笔者认为憧憬「五‧一」黄金周内地利好消费数据带动，具备上破3,100点并绩升条件。

数据源：星岛日报

港股恒指截至4月24日 (昨日) 已见三连升，虽见上破万七关口，但应留意自去年11月29日以来最高收报17,139点 (4月10日)，证明已长近五个月受制于17,200点。可见能否收高于17,200点才是恒指能否续升关键，短期关注与150天移动平均线的互动，去年6月20日至今未尝见连续三日或以上收高于此线，周二是继4月11日后再次收于其上，所以今日 (4月25日) 同见如此，便见连续三日收高，将初步反映港股具备续升条件。去年11月中以来，上破17,200点后未见再有横行区，5月可望挑战18,000点。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。