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恒指经过五个交易日「闷市」，期内收市位差距只有84点后，上周五终见突破。恒指大升逾320点，收报17,430点，为7月24日以来最高，亦是超过三周以来首度收高于250天移动平均线。有投资者会解读为大市由熊市转入牛市，不过后市因此看为乐观值得相榷。笔者认为250天线自去年11月23日起一直下移，配合今年8月9至15日恒指横行，意味着就算未见上扬，保持横行最终也会「被动上破」牛熊线。大市走势能否改观，可见不能单看恒指与此线的互动，还需考虑上周五恒指上扬原因。

多只蓝筹股业绩胜预期

当日升逾4.00%的恒指成份股共九只，其中五只于上周四收市后已公布业绩，一只在周五收市后公布，前五股业绩均胜预期，周五那只亦胜预期，相信这是恒指大升主因。由此推断若本周公布业绩蓝筹股，也见不少胜预期，将成为恒指续升动力。不过若缺乏其他利好因素，预期恒指不会走得太远，诚如8月15日发布市评文章时表示，或许不少投资者于周四等待阿里巴巴─SW (9988) 和京东集团─SW (9618) 要见优秀成绩后才有信心入市。另外，惟见短期有推动内地经济的国策加持，恒指才有条件挑战17,800点或以上。

数据源：阿思达克财经网

夜期上扬预示后市向好

从上周五大市成交金额重上千亿港元，间接反映阿里和京东业绩表现同见优秀，增加投资者入市信心。而京东集团和京东健康 (6618) 为当日最好股价表现两只蓝筹股，分别上升8.91%和8.22%，较第三大升幅5.58%的银河娱乐 (0027) 有明显差距，市场对京东系两股业绩看法不言而喻。因此现应关注恒指何时能企稳在17,500点之上，周末清晨3:00夜期收报17,517点，上升93点，隐若看到港股投资气氛在改善。按着至少见两日收高才算企稳的原则，现看今日 (8月19日) 恒指收高于17,500点机会大，代表最快在本周二可成事。

季检结果看到两件趣事

另外，恒指服务公司于上周五收市后公布季检结果，恒指成份股没有变动，维持上个季度的名单，现时数目为82只。但若参考新闻稿的附件，笔者感到有趣，现时成份股归入七大类别，其中「信息科技」于5月17日季检新闻稿显示，有10只股份，不过于上周五新闻稿，显示降至6只，按权重大至小排序被转入其他类别的4股为阿里巴巴─SW (9988)、美团─W (3690)、京东集团─SW (9618) 和百度集团─SW (9888)，全被纳入「非必需性消费及必需性消费」类别；而这4股却被市场公认为科技股，如今竟成了消费股！

数据源：恒指服务公司

另一趣事见于恒指中国企业指数变动，同属物流股的京东物流 (2618) 和极兔速递─W (1519)，前者剔除，后者加入。极兔速递将于今日公布中期业绩，表现有待观察，而京东物流则在上周四收市后已派成绩表，从周五股价大升近22.00%，于市值百亿港元或以上股份中升幅最大，已知市场对业绩感满意。截至上周五收市京东物流市值近630亿元，极兔速递仅约600亿元，前者市盈率 (TTM) 为16.30倍，后者暂未录得盈利，另见市账率分别为1.13和2.79倍，在单日升近22.00%后，京东物流股价定位仍较京东物流吸引，难道恒指服务公司视若无睹？！

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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