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自8月22和23日恒指均收高于17,600点后，走势见反复。笔者认为从8月2日至今共十九个交易日，除了见恒指逐渐上扬，也可分为四个区域，先是8月2至8日，期内五个交易日均收低于17,000点，介乎16,647至16,945点。接着是8月9至15日，亦是五日，收市位介乎17,090至17,174点，虽确认企稳在17,000点之上，却受制于17,200点。继而是六日 (8月16至23日)，介乎17,391至17,641点，诚如本文开首指出，连续两天收高，确认企稳在17,600点之上。现为8月26至28日，只有三日 (未够五日或以上)，是否又是收市位窄幅上落有待观察。

身怀六甲该如何解读

暂以恒指三日的高低位来看，同见于8月27日，分别是17,879和17,624点，相距仅约250点，而昨日 (8月28日) 开于17,847点，截至下午1:15报17,704点，日内阴阳烛见「身怀六甲」形态，为长阳烛配短阴烛，反映买方动力强于卖方的，理解为后市利好机会较大。然而，若连同「身怀六甲」的出现位置，市场上也有另一看法，从8月5日低见16,865点，至8月27日收于17,874点，大约三周累升逾千点，倾向是近期高位出现「身怀六甲」，被视为「顶部身怀六甲」出现，归类为利淡形态，所以恒指走势或见「暗涌」。

数据源：阿思达克财经网

成交额水平欠代表性

从以上分析，大家不难看出自8月5日以来恒指处于横行区逐步上移情况，相对4月22日至5月6日见十连升，走势截然不同，所以在日线图虽见恒指上扬，但市场却只是审慎观望后市，而非对后市感到乐观。除了现时阴阳烛配搭属利好或利淡启示见分歧，交投亦未见配合，过去两周大市日均成交金额分别约797亿和878亿港元，均未达较具代表性的900亿元水平。本周一和周二分别约836亿和919亿元，后者虽高于900亿元，不过昨日截至下午2:00，成交额不到650亿元，当时已见全日要录得逾900亿元机会渺茫。

一百天线仍未能企稳

成交额不足导致港股上扬乏力，还要留心恒指与移动平均线的互动，笔者认为现时主流关注的有七条平均线，分别是短线三条 (10天、20天、50天)；中线两条 (100天、150天)；以及中线两条 (200天、250天)。其中六线恒指已先后突破，独惟100天线仍要观望。于8月27日恒指收市位和100天线分别在17,874和17,746点，收高于此线近130点，超过100点具代表性，亦见联机两日 (8月26和27日) 收于其上，为7月19日以来首度出现，事隔逾一个月，理应形势大好，不过昨日恒指低开后，跌幅渐见扩大。

数据源：阿思达克财经网

截至下午3:30恒指报17,689点，跌逾180点，令100天线得而复失，所以继阴阳烛形态和大市成交额后，加上与平均线的互动，三者同令恒指走势或见「暗涌」。若简化分析结论，未来两至三个交易日恒指见收高于17,800点，同时大市成交额超过900亿元，方可确立具备续升条件，配合从6月21日以来，最高收报18,293点 (见于7月12日)，初步可望升至18,200点水平才遇阻。本周末 (8月31日) 内地公布8月官方PMI，制造业预期为49.2，稍低于前值的49.4。若乎合预期，为3月以来最低，为9月港股开局带来考验。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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