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在谈论大市表现之前，先跟进周一 (1月29日) 在市评文章写到的药明生物 (2269)，前文看法于上周五 (1月26日) 大跌逾一成八后，基于此股的合理值绝不少于32.00元，若非美国制裁法案有新发展消息，周一股价应见反弹，有望重上26.00元或以上。结果开报24.80元，较上周五收报24.55元为高，高开后并于开市首分钟已上破25.00元，紧接一分钟便高见25.70元 (升近4.70%)。开市首四十分钟股价在普遍时间高于25.00元，证明周一股价的确曾见反弹，只是未能保持升势，以及25.70元已是全日高位，未见处于26.00元位置。

药明股价再遇阻有迹可寻

笔者认为周一的确有新发展消息所致，于法案草案中提及药明生物的首席执行官 (CEO)兼执行董事的学术头衔，以此证明曾在军事医学科学院或任何具有军事背景的机构工作。药明生物虽作出澄清，此学术头衔为该CEO于2013年唯一一次受邀讲座后作为一种礼遇而授予，这是中国高等院校惯例；此前及之后都未在该等机构任职。不过澄清内容未能释除市场疑虑，最终倒跌5.70%收市，报23.15元。恒指于周二和周三录得二连跌，药明生物股价同见受压，截至昨日暂见四连跌。

数据源：阿思达克财经网

股价不理性表现或持续

若恒指在今明 (2月1及2日) 两日未见止跌回升，留意药明生物于20.00元能否有支持。若计及2020年11月16日的拆股 (1拆3) 生效因素，股价已回到2019年1月水平，当年每股盈利折合为0.3048港元 (经1拆3调整)。而2023上半年每股盈利则折合为0.5931港元，撇除北美业务占比46.25%后，每股盈利为0.3188港元，高于上述的0.3048港元，进一步确认现时股价表现已将药明生物的实际价值低估。虽然如此，股价的不理性表现由投资者情绪主导，有待法案疑虑消息逐渐淡化后，股价才有条件重回合理水平的32.00元或以上。

恒指反弹动力欠延续

至于大市表现，随着上周五恒指收低于16,000点后，经已应对后市有所戒心，而本周二收报15,703点，为1月24日以来最低，留意今次反弹势头始于1月23日，当日高见15,516点，若见恒指连续两天收低于15,500点，应有反弹结束的心理准备。另外，1月17至19日低位分别是15,194、15,138和15,207点，同为15,200点水平，故此就算15,500点失守，相信在15,200点会见支持，现时下行空间有限；不过届时若要恒指重拾升轨，必须见内地有新的推动经济消息方能成事，现时市场则较关注中国恒大 (3333) 清盘的负面消息。

数据源：阿思达克财经网

本周一恒大被香港法院颁令正式进入清盘程序，当日恒指仍见上扬，不少内房股也见升，证明由于恒大清盘案已在市场发酵多时，市场早有心理准备，亦间接反映一度令市场忧虑内房产业会出现系统性爆煲风险，现时看法已有转变。然而，从上周利好消息较多，至本周利淡消息较多，关注恒指反弹势头或已完结。昨日收报15,485点，低于15,500点，倘于今日 (2月1日) 也是如此，预期短期又回到低水平徘徊状态，参考昨日高位于15,744点，配合上述于15,200点有支持的看法，得出波幅区间介乎15,200至15,800点。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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