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2月6日 (本周二) 中央汇金发公告，指充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大ETF增持范围，并将持续加大增持力度及规模。中证监回应指，当前A股估值水平处于历史低位，中证监将为中央汇金等入市操作，创造更便利条件，也将继续协调引导公、私募基金、证券公司、社保基金等机构投资者更大力度入市，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金。另外，同日人民银行进行3,390亿元 (人民币，同下) 的14天逆回购操作；而上周 (1月29日至2月2日) 则合共进行17,470元逆回购操作。故此，周二中港股市均见显著上扬，绝非偶然情况。

欠利好消息承接港股难续升

这是利好消息配合资金充裕产生的结果，其中恒指大升逾600点 (升幅超过4.00%，为2023年7月25日以来最大升幅)，并以近乎全日高位 (16,154点) 的16,136点收市，1月30日以来最高。然而，笔者相信大家都明白单日异动上扬不足以证明港股已重拾升轨，毕竟昨日开市大约首半小时，港股仍见升势，未到上午10:02恒指已高见16,408点，升逾270点；但未到上午收市，升幅已全然蒸发，尾市15分钟更变为倒跌，上午收报16,125点，下跌12点。上午表现最差成份股是中芯国际 (0981)，跌近6.80%，消息面有2月6日晚上发布2023年第四季度业绩快报，录得令市场明显失望的业绩，收入虽见轻微增长，盈利却大幅倒退。

数据源：阿思达克财经网

今年首季毛利率预期要大减

2023年第四季股东应占溢利约11.48亿元 (人民币，同下)，较2022年同期约27.44亿元，倒退近六成。2023全年溢利约48.23亿元，较2022全年约121.33亿元，则倒退逾六成。集团表示溢利下降主因是过去一年，半导体行业处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈；故此集团平均产能利用率降低，晶圆销售数量减少。另于快报中的解说，集团业绩表现有望改善，2024年第一季销售收入预计环比持平至增长2.0%，折合约17.07至17.42亿美元，而2023年同期收入约14.62亿美元，即预期增长16.8%至19.1%。然而，集团预期2024年第一季在9.0%至11.0%，即最坏情况是较2023年第四季的减少逾半。

数据源：中芯国际2023年第四季度业绩快报公告

数据间接反映同业竞争依然激烈，在晶圆售价上有下调压力，所以市场对快报内容倾向解读负面，令股价受压。值得留意港股只要缺乏利好消息，市场便倾向将负面消息发酵，所以今日 (2月8日) 公布今年1月内地消费者物价指数 (CPI)，暂时被负面解读机会较大，市场预期为 -0.5%，较去年12月的 -0.3%还要低。倘若实数乎合预期，内地会是连续四个月见通缩，上回多月录得通缩已在2009年，并且预期值 -0.5%与去年11月的相同，亦是最近四个月以来最低，倾向对今年第一季内地经济增长放缓感到忧虑，恒指有进一步回吐压力。现应留意不是万六关口，而是更具代表性的15,800点，要是失守收市，恒指又要回到15,200至15,800点之间的横行闷局。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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