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上周五 (7月26日) 恒指终止三连跌，但笔者认为还不宜对后市太早感乐观，皆因当日恒指继续「低开高走」见阴烛，已是连续四日出现，证明恒指未有摆脱弱势。面对上周二至周四仅三日累跌630点，若见反弹为100点或以上亦不为过；但实则上周五只是上升16点，收报17,021点，与周四收报17,005点相若，就是连续两日险守万七关口。另可留意周五曾低见16,924点，创今年4月24日以来最低，即逾三个月低。回顾4月22日至5月20日历时接近一个月升浪，单是4月22日至5月6日已见十连升。

现时毫无支持位可参考

当时于4月22日至5月2日见「单边升市」明显不存在横行区，紧接在5月3至9日收市位介乎18,313至18,578点，五个交易日内相距265点，平均每日50余点，反映恒指自5月20日高见19,706点后开始偏软，落到18,300点以下便不存在横行区，意味着没有支持位。故此随着恒指于6月11日起收低于18,300点后，跌势经已形成，如今落到4月24日水平，而早前升浪始于4月22日，正好道出升幅差不多已被全然消化。配合现时毫无支持位可参考，预期本周续跌机会大。

数据源：阿思达克财经网

人民币曾逾八个月最弱

早于7月15日发布市评文章时命题写到「人民币走向左右后市」，当时表示参考美元兑人民币在岸价，倘若人民币汇率未能强于7.2450，恒指要继续受制于18,500点。诚然从7月15日至今，恒指仅高见18,243点，明显在18,500点以下，而从7月15至24日，人民币最强见于7月18日的7.2524，未达7.2450。更于7月24日最弱见7.2775，为去年11月15日 (即超过八个月) 最弱，所以于7月25日恒指低位在17,000点以下，为去年4月26日以来首度处于万七关口以下有迹可寻。然而，实则于7月25日在岸价走势大幅波动。

揣摩恒指为何反弹乏力

当日竟一度强见7.2109，为5月17日以来最强，那时恒指高见19,602点，值得考虑于7月25日为何恒指跌逾300点收市，却非出现反弹呢？皆因7.2109见于大概下午4:15，港股经已收市；在岸价最终收报7.2310，与5月30日收于7.2318接近，同日恒指收报18,230点，较19,602点低逾1,370点。虽然如此，于7月25日恒指收报17,004点，理应昨日港股见显著反弹，那么为何实际仅升16点呢？留意截至上周五下午4:00在岸价进一步偏软至7.2500水平，相对7.2109，不足24小时人民币贬值近0.54%。

数据源：www.investing.com

市值解读上周四人民币汇率急速转强，皆因上周三在岸价曾弱见7.2775，逾八个月最弱，央行出手维稳人民币使然。如此干预显然不会持续，预期在岸价不久又会回到7.2600，甚至更弱水平。故此上周五恒指开市不足半小时高见17,229点，反弹逾220点，随即便见沽压。笔者认为人民币弱势格局短期难以扭转，本周在岸价若再触及7.2700或以上，央行又会出手，市场上不少投资者也看懂这规律，所以当见7.2700或以上，将成港股短线操作进场时候，待央行出手在岸价在7.2300或以下，港股可望止赚离场。另外，恒指若见连续两天收低于17,000点，预期落到16,200点才见支持。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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