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自3月8日以来恒指见三升三跌后，由大上大落至上周尾段开始转见波幅收窄迹象。从3月15至20日共四个交易日，介乎16,430至16,821点，相距仅约390点，收市位则为16,529至16,720点，波幅进一步收窄至约190点。虽然恒指走势有望喘定，不过3月19和20日连续两日收低于100天移动平均线，隐约见走势偏弱。昨日此线处于16,605点，恒指收报16,543点低约60点，暂见轻微跌破，未能断言此线已由支持位变为阻力位。但若见今明 (3月22及22日) 两日继续收低，并较此线相距逾200点，后市走势不容乐观。

忧虑制裁阴霾未散

于3月18日发布市评文章提及全球最大生物科技贸易协会的美国生物技术创新组织 (BIO) 剔除药明康德的会员资格；以及美国时间3月13日美国众议院获大比数 (352票对65票) 通过剥离TikTok法案消息，令市场忧虑美国制裁将延至中国其他产业，继续为本周暂时恒指走势添阴霾，从3月15至20日出现日跌日升。昨日恒指开市位和收市位相距不足16点，形成「十字星」，日内波幅则超过220点，反映好淡争持激烈。开市不足十分钟已录得日内低位16,430点，一度跌近百点。

数据源：阿思达克财经网

腾讯快手公布业绩

之后反复向上，至上午收市前约半小时高见16,654点，为日内高位，午后波幅收窄，介乎16,524至16,609点，相距仅约85点。另可留意从上午9:49起，恒指未尝处于16,500点以下，从日内普遍时间在16,500点之上，证明除了100天线，16,500点水平亦是近期重要支持位参考。至于日内波幅收窄，可解读为较多投资者持观望态度，相信与当日收市后腾讯控股 (0700) 和快手─W (1024) 两只大型科技股公布业绩有关。腾讯作为恒指五大权重股之一，实则近期更是最大权重股，市场认为绩后左右恒指走向机会大。

腾讯业绩好坏参半

因此有意造淡港股的大户，亦未敢在腾讯绩前有所行动。综合超过10间券商预测，腾讯于2023年第四季收入介乎1,545.72亿至1,590亿元 (人民币，同下)，中位数为1,560.19亿元，按年升7.6%。实数为1,551.96亿元，按年升不足7.1%，勉强视为乎合预期。至于非国际财务报告准则纯利预期介乎390亿至435亿元，中位数为408.54亿元，按年升37.5%。实数为426.81亿元，按年升43.7%，高于中位数，市场应解读为胜预期。然而，增值服务收入预期介乎696.37亿至718.82亿元，中位数为708.17亿元，按年升0.6%。实数为690.79亿元，按年跌1.90%。

数据源：腾讯控股 (0700) 2023年业绩公告

至于净利润预期介乎332.94亿至382.45亿元，中位数为360.74亿元，按年跌66.1%。实数为270.25亿元，按年跌74.6%。由于增值服务收入和净利润均较预期下限值为低，并且净利润更低近两成，远低于市场预期，或会成为今日压下恒指「借口」。不过集团宣派末期股息3.4港元，较2022年的2.4元高出41.7%，亦创派息新高，证明腾讯业绩仍见亮点。由于存在利好和利淡观点，今日 (3月21日) 或见较大波幅，日内或见3月11日低位16,416点以下，不过关键仍看收市位，要继续收在16,500点可能受考验。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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