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恒指自4月22日上扬以来，截至上周五 (5月3日) 已见九连升，累升近2,250点，升幅接近14.00%。而早前于4月24日收报17,201点，高于2023年底的17,047点，带动2024年港股表现由跌转升，暂见终止2020至2023年连续四年跌市的弱势。实则暂于今年净升不足1,430点，上周五收报18,475点，较2019年底的28,189点，差距仍超过9,700点，技术走势上明显看到依然有很大上扬空间。诚然港股实在经历跌市太久，令不少投资者对后市能否续升有所戒心，这是绝对可以理解的想法，观乎作为牛熊分水岭的250天移动平均线，已见连续四日收于其上，反映今次升浪较有「睇头」。上周五处于17,689点，收报18,475点已高出超过780点。

成交减少仍见轻松上破万八关

此外，于5月2日发布市评文章时指出2023年7月31日恒指收高250天线761点，为当时至今年4月底最大收高差距，如今亦已突破，现为去年4月19日以来最大差距，可见就着与250天线互动而言，恒指已回到超过一年前的强势。另可留意大市成交额，5月2及3日在港股通关闭没有南向资金情况下，分别录得约1,159亿和1,162亿港元，低于介乎1,200亿至1,500亿元的健康水平，于前文看法不见得指有力续升，当时认为恒指要受制于万八关口。不过实际在低成交额恒指依然收高于18,000点，并见抛离此关口迹象，证明不宜太早「估顶」。而回顾2023年累升超过1,700点有四次，其中三次见于3月21日至4月17日、6月2至16日和7月10至31日，相对累升1,781、1,823和1,713点。

数据源：阿思达克财经网

分析恒指下个阻力位应在哪儿

以上三次升幅均少于现时累升近2,250点的表现，余下一次见于2023年1月4至27日，升浪历时接近一个月，累升2,907点，反映现时若升势持续，乐观情况可跟去年初一样约升2,900点，那么恒指会在19,100点之上。另想指出从去年9月11日至今年4月30日，只见一次收高于18,200点，为去年10月12日的18,238点。而于今年5月2日收报18,207点，收高于18,200点后，随即翌日恒指再升近270点，收报18,475点，较18,200点高出超过270点，阻力位被轻松突破，并且自去年8月16日至今超过八个半月，18,475点为第二高收市位，最高见于去年9月4日的18,844点，当日高见18,899点。这可理解为恒指上破18,200点后，下个阻力位要到18,900点水平。

数据源：阿思达克财经网

因此，就算今次升浪恒指未能达到19,100点水平，相信18,900点水平仍是大有可能达标。笔者在此想跟大家理顺一下形势，「股市」始终离不开一个大原则，作为「反映经济的先行指标」，去年12月开始市场憧憬美国很快进入减息周期，将刺激美国经济增速，大量资金流入美股。同期不少外资大行看淡内地经济前景，皆因已见CPI连续两个月负数，令大量资金流出中港股市，所以今年1月两地股市表现同见欠佳。随着2月开始，春节假期和清明节假期内地消费数据均为市场带来惊喜，外资大行对内地经济前景逐渐改观，加上4月19日收市后中证监发布五项资本市场措施，同时瑞银、高盛和摩根士丹尼均发研报看好后市，令投资者对中港股市进场意欲持续增加，所以港股现时荣景有迹可寻。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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